01行业资讯
◆22.9万亿！又飙新高！
中国基金报 2021.06.22
逼近23万亿！公募基金总规模再创新高。继续4月份开启“吸金”模式，一个月大涨9475.15亿元之后，5月份继续了这一步伐，一个月规模增长4022.54亿元。这让全行业规模刷新历史新高，总规模已经逼近23万亿，达到22.91万亿。基金业协会在6月21日晚间披露的最新公募基金规模数据展露了这一情况。此次，债券基金成为规模增长的主力，显然这类产品成为震荡市中基民的“避风港”。
公募基金总规模创出新高
基金业协会在6月21日晚间发布数据显示，截至2021年5月底，我国境内共有基金管理公司135家，其中，中外合资公司44家，内资公司91家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共13家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计22.91万亿元。
相比4月底，公募基金5月份的单月规模大增4022.54亿元，环比增长1.79%。5月份公募基金整体份额达到19.61万亿份，增长了591.53亿份。从今年前5个月份来看，在今年2月和4月份规模增长的绝对值较高， 2月份在股市行情带动下，公募基金规模一度大增1.89万亿，而 4月份基金规模增长逼近万亿，达到9475.15亿元。
六大类基金规模全部正增长
5月份A股市场均呈现明显回暖行情， A股市场主要指数中，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、中证500、科创50指数系数上涨，尤其是科创50、创业板指数在5月份大涨9.11%、7.04%，激活了市场人气。而在市场这样格局下，5月份出现六大类基金全部规模增长的情况。
首先看权益类基金，4月份出现的股票型基金份额缩水但规模增长的情况，5月份依然存在。数据显示，股票型基金在5月份整体份额小幅缩水，一个月额减少了149.74亿份，环比下降1.12%。不过在基金净值增长下，股票基金总规模5月份依旧增长了近1093.68亿，环比增长5.17%，最新规模达到2.23万亿。和股票型基金一样，在5月份混合型基金同样出现份额缩水但规模增长的情况。混合基金规模从4月份的5.24万亿增长至5.39万亿，单月增长1489.95亿元，环比增幅达2.84%。不过，5月份混合基金份额缩水了179.23亿份，缩水比例为0.5%。
◆新”基金通”平台要来了？基金生态圈或迎重大变革
中国基金报 2021.06.20
业内翘首以盼多年的基金通2.0或落地可期。据业内人士透露，基金通2.0平台有望实现场外投资者在不开通证券账户的前提下，在场外直销或者代销平台参与ETF等场内基金的投资交易。而该平台或率先在公募REITs上运用。综合多位业内人士消息，基金通2.0有望在今年内落地，不过，也有业内人士表示，目前基金通2.0平台的相关细节及推出进度仍待监管层审批。
借做市商模式实现场外交易
据业内人士反馈，不同于目前场内采用的时间优先、价格优先的竞价交易，基金通2.0的场外交易主要是通过做市商报价的模式实现。
投资者通过基金销售机构提交申请，基金销售机构再将申请提交至基金通2.0平台，同时，做市商提供报价、询价交易服务，做市商份额可在竞价系统和基金通2.0间转入转出，基金通2.0平台日终会将份额变动数据发送给中国证券结算登记公司，中国证券结算登记公司再将登记反馈给基金通2.0平台。不过，最终实施细节仍待监管层审批。
或影响未来产品布局
如果ETF、REITs等产品是实现场外交易，有基金人士认为，这会对未来产品布局产生一定影响。
在一位基金公司人士看来，基金通2.0最大的意义就是投资者未来可以在场外用盘中实时价格买卖基金。“不过，根据目前规划的模式，在基金通2.0平台上，投资者之间不能进行交易，买卖只能通过做市商进行。基金通2.0未来也会在一定程度上对现有的ETF联接基金起到替代作用。”
不过，也有基金公司人士表示，基金通2.0能否替代联接基金，还需要看未来有多少家基金销售机构接入基金通2.0平台，一切仍待观察。
另一位产品人士也认为，未来可能ETF重要性会提高，发行联接基金的重要性就减轻很多，“相对来说，场内主要是股民等投资者，和场外这些银行渠道的投资者差异很大，究竟会产生何种变化还需要观察，我们会根据市场情况来调整产品布局方向”。
◆中国近四成投资者想要“赌一把”
界面新闻 2021.06.21
6月21日，西南财经大学中国金融研究中心课题组发布《中国投资者教育现状调查报告(2020)》(下称《投资者教育报告》)显示，金融机构依然是中国投资者教育的“老大哥”，但媒体对投资者的影响力越来越大。同时，中国投资者在理财上“赌一把”心理高达37.66%。
投资者教育在中国属于新兴事物，金融机构和媒体对投资知识的普及功不可没。综合2018-2020年期间的数据，金融机构是中国投资者教育的主力军。2020年，各类金融机构在投教上的知晓度和参与度分别为84.63%和29.55%，均排在首位。
媒体则排在第二位，2020年其在投教中的参与度和知悉度分别为82.99%和23.92%。借助互联网力量，媒体在投教中的参与度和知悉度从2018年起连续三年排名均在第二、三位，与金融机构的差距逐年缩小。
中国近四成投资者想要“赌一把”
2020年度调查数据显示，中国近四成投资者具有博彩的投资心理。37.66%的投资者认可“我会把股票看作彩票，愿意接受小损失换取可能的大幅上涨”的表述。其中，具有博彩偏好的女性投资者比例为38.76%，比男性投资者高出2%。
金融知识的掌握程度对博彩心理具有显著影响。《投资者教育报告》显示，在不掌握基础金融知识时，投资者尚未形成理性投资理念，容易产生“赌徒”心理。随着基础金融知识(1-5分)和专业金融知识(0-5分)的提高，投资者博彩偏好程度显著降低。此外，偏好风险、文化程度在高中及以下、职业与经济或金融相关的投资者，其博彩偏好的比例也会更高。
“追涨杀跌”、处置效应、过度自信是三大主要投资误区
调查数据显示，近24%的投资者倾向于在个股上涨期买入，29%的投资者选择在下跌期卖出股票，意味着有近三成投资者偏好“追涨杀跌”的操作方式。
进一步分析这些投资者的心理，课题组发现高达55%的投资者即使不认为“当股票价格持续上涨，未来会进一步上涨”，也倾向于追涨买入；而认为“当股票价格持续下跌，未来会进一步下跌”的投资者往往选择抄底买入，占比为50%。《投资者教育报告》统计还发现，36%的投资者具有处置效应。其中，男性投资者中有处置效应的占比约39%，比女性投资者高近9%。
调查数据显示，投资者高估自己的投资能力与知识水平的现象普遍存在，有74%的投资者对自身金融知识过度自信。过度自信往往导致过度交易。课题组研究发现，37%的受访投资者有过度交易。其中，男性投资者中过度交易者占比为41.67%，比女性投资者高10.11%。
投资者在“开户时”最愿意接受投资者教育，平均意愿高于50%
《投资者教育报告》调查数据表明，“初次进行金融投资时”(开户时)是金融机构开展投资者教育频率最高、也是最有效的时机点。
2018-2020年期间，金融机构选择“开户时”进行投教工作的比例分别为86.24%、88.10%、88.63%。相对应的，投资者愿意在“开户时”接受教育的比例分别为70.68%、66.86%、和56.30%。虽然数值连续下降，但依然是三年中国投资者教育的最高值。
2020年度调查数据还显示，投资者最为重视的投资教育内容为个人财富管理规划知识，“经常”和“一般”参与的比例由2018年的30%提高至2020年的56.36%。超六成的受访者表现出具有较好的风险感知能力。其中，具有行业风险感知能力(认同所投资的行业发布利空消息可能带来投资损失)的投资者占比最高，达65.64%。
◆新产品“三箭齐发” 首批公募MOM全亮相
中国证券报·中证网 2021.06.24
继建信基金和创金合信基金之后，招商基金、鹏华基金和华夏基金旗下的公募管理人中管理人(MOM)于近日开闸发行。这意味着，首批获批的5只公募MOM，已全部亮相。
产品特色各异
6月21日起，招商惠润定开混合MOM正式发售；紧跟其后，22日起鹏华基金旗下的鹏华精选群英混合（MOM）和华夏基金旗下的华夏博锐一年持有混合（MOM）也开闸发售。三只公募MOM齐发，为本周热闹的基金新发市场再添一抹亮色。
具体看，三只MOM产品各有特色。招商惠润定开混合MOM首募规模上限为30亿元，其股票投资比例为50%-95%。在投资顾问选择上，该产品负责人士表示，会根据投资风格、组合收益率、组合波动率等因子综合测算，将权益资产划分为风格相关性较小的子单元，以此来选聘投资顾问。并且，在成立初期，该产品的资产单元划分，会根据对投资顾问的打分情况以及定性评估情况，给予排序更高的投资顾问更多分仓权重。
潜在市场或达万亿
实际上，作为2021年基金产品创新的重要角色，早在今年1月和2月，建信智汇优选一年持有期混合型MOM和创金合信群力MOM就已开闸发售，当时引来市场高度关注。若加上本次招商、鹏华、华夏旗下MOM产品纷纷发售，于2020年12月获批的5只MOM产品，已全部亮相完毕。
鹏华基金表示，受制于没有统一的行业规范，中国早期的MOM产品发展处于萌芽期。在监管机构推出MOM相关指引后，以“多元投顾，多元风格”为导向的MOM产品必将在中国市场蓬勃发展，有望逐步成长成为万亿元级别的细分产品市场，为普罗大众带来新型的财富管理工具。
多元化视角捕获超额收益
招商基金表示，投资顾问的筛选是MOM能否实现投资目标的决定因素。MOM与基金中基金（FOF）的侧重点不同，FOF主要是基于基金经理进行评估，MOM更加需要站在公司维度进行评判。招商基金透露，该公司已经构建了基于投资顾问的多维评估系统，将全市场产品分类后，再对基金公司分别打分，综合了业绩、风险、稳定性、规模、团队等多重维度，力争根据投资目标对应选出综合最优的投资顾问。
◆新基金发行爆点不断！FOF吸金超50亿！
中国基金报 2021.06.24
6月21日开始发行的首批9只双创50ETF，备受市场关注。截至6月23日，这类产品已经全部结束发行。从实际发行成绩来看，较前期ETF产品发行明显火爆一些；整体发行来看，双创50ETF各家基金公司都在积极备战，发行情况比此前ETF发行要好很多。
权益新基金发行亮点不断
随着股市回暖，部分明星基金的净值也逼近前期高点，也带动了新基金的发行，多只权益类新基金获得资金青睐，近期发行上亮点不断。
Wind数据显示，截至6月23日，其实5月份以来新成立的规模超20亿元基金达到28只，其中权益类基金占据主流。比较受到关注是易方达悦夏一年持有，募集规模达到129.25亿元，仅募集两天。而嘉实领先优势的规模也达到79.05亿元，此外，南方宝恒、华夏鸿阳6个月持有等募集规模超70亿。
后续还有重磅产品
因市场回暖，明显基金公司布局新产品的热情高涨，尤其头部基金公司仍在密集发行新基金，成为今年发行市场的一大特色。
数据显示，截至目前，不少基金公司今年已经成立了50只以上的新基金，但是发行的步伐仍在持续。在这一波震荡市的环境下，基金行业新基金募集差异巨大，2家头部基金公司新基金募集已经破千亿，而有18家公司今年成立新基金合计募集规模不足5亿。
后续新基金发行仍在继续，仍有一些重磅人士的产品在陆续亮相。
◆基金经理大洗牌
券商中国 2021.06.24
公募基金市场规模日益壮大，基民跑步进场的热情日渐高涨。然而，曾经被捧上神坛的多位明星基金经理，今年以来的业绩表现却不甚理想。公募一哥张坤“踩雷”教育股，旗下一只基金产品收益率同类排名倒数第二。刘彦春、董成非、谢治宇等管理的基金产品今年以来的表现也令人失望。与此同时，一些新生代基金经理开始崭露头角。北大学霸林英睿今年因把握住顺周期板块的风口，一跃成为基金“新男神”，正在冲刺公募“半程业绩榜”。
梳理发现，目前市场上规模在200亿元以上的主动权益基金，今年以来收益率同类排名总体不高。
展望下半年，关注结构性机会
展望2021年下半年，各大券商的投资策略陆续出炉，基金经理也开始制定调仓换股计划。目前普遍认为，市场整体无系统性风险，侧重关注结构性机会。
02营销动态
◆蚂蚁基金的“对手”来了？银行APP全面“支付宝”化
华尔街见闻 2021.06.23
梳理近期银行APP的基金专区不难发现，不少银行的APP正越来越互联网化，使用顺畅、互动方便，有些界面用起来简直像是“翻版支付宝”。
界面“互联网”化
银行APP越来越好用了，这是部分银行客户近期的感受，尤其是在基金购买领域，商业银行的界面、数据安排、乃至互动环节都大为增强。有些投资者甚至发出感慨：要不是底色和logo不一样，差点以为自己打开了支付宝.
银行基金专区的“进步”主要体现在以下方面：明确的板块分区、标签化的理财产品、独立成区的人气基金推荐、专设的投顾专区、位置鲜明的直播展示等.
还有一些改版后的银行APP，二级页面基本能覆盖到所属基金公司、基金经理基本信息、基金亮点、前10大重仓等基本档案；还有基金详细历史业绩，净值预估、介绍，甚至有些银行APP基金版块的二级页面下还有关于该基金的近期资讯。
玩财富号、基金直播
在一些个人业务突出的商业银行如招商银行、平安银行APP里，如今都开启了基金经理直播，设置了基金公司打卡观点、市场解读等互动内容。
比如，平安银行还设置了基金公司财富号板块，易方达、汇添富等5家基金公司率先入驻，这都是典型的互联网基金平台早先的标准配置。此外，一些银行还设置了加减仓策略等平台服务内容，例如指数红绿灯，直接推送给客户。
左为平安银行，右为支付宝
如果说页面设置是为了提高客户购买的便利性；财富号、基金经理直播是为了增加与客户的互动渠道，那“真金白银”的费率在折扣才是吸引客户的“核心竞争力”。在竞争激烈的今天，银行也开始放下架子，学着支付宝们，开启“打折”模式。近日，有着互联网基因的百信银行直接打出了“申购费率，全面1折”的口号。
和第三方销售平台“争夺”市场份额
在业内人士看来，银行APP的基金版块，设置上向互联网平台看齐，说明传统银行也加入线上基金销售市场的争夺了。一家大型卖方机构的最新研报认为，在大众财富管理市场，科技实力领先的财富平台公司有望通过提供丰富优质的标准产品、流畅的客户体验和极致的性价比占据较高市场份额，并形成规模效应，蚂蚁基金、天天基金等在该领域具备相对优势，但若科技实力领先的银行、券商等通过降低费率为客户提供同样优质的客户体验和性价比，独立基金销售公司的优势或被削弱。
◆基金经理化身“外卖骑手”
财联社 2021.06.22
一段始于基金公司的营销视频，竟让一位“体验派”基金经理顺利出圈，而其出圈的方式则是三年前注册美团众包账户、化身“外卖骑手”至今的传奇经历。6月22日，华夏基金在视频号发布了一段3分零3秒视频——《在路上》。而视频的主角正是——华夏基金投资研究部高级副总裁、基金经理屠环宇。之所以选他做主角，是因为他要发一只新基金。
只不过，这一次基金公司的营销诉求，恰好与百无聊赖的吃瓜群众擦出了“火花”。评论区有人留言——“虽然是人尽皆知的YYDS，光环背后，仍然是那个永远谦逊、勤勉、自律、靠谱而可爱的人啊！”
谈起“跑外卖”的由来，屠环宇回忆称，“当时是我们研究总监怂恿我去当骑手体验的，说自己体验一下没准儿能有收获。”然后，他其实也没真抱着调研的态度去当的骑手，只是觉得好玩儿，就尝试一下。说实话，从结果上，（对投资）是有一定帮助的，对于一些外卖的细节，包括算法的价值、订单密度和网络效应是有切身体会的。
03机构动态
◆又一家券商要申请基金牌照，协同基金投顾意欲打造财富管理高地
券商中国 2021.06.19
6月18日晚间，据国联证券公告，该公司董事会全票通过了《关于设立公募业务部并申请公募基金管理业务资格的议案》。国联证券董事会表示，此举旨在获取公募基金管理业务资格，拓展资产管理业务范围，推动财富管理转型，并授权该公司经营层负责具体事宜。
截至目前，持有公募牌照的券商资管已扩容至14家，同时还有五矿证券和华金证券正处于排队申请中，以及中信证券和中金公司计划设立全资子公司并申请这一牌照。如今再加上国联证券，第15张券商公募牌照最终花落谁家，目前还需静待结果。
国联证券布局公募
国联证券6月18日晚间公告宣布，该公司董事会全票通过了《关于设立公募业务部并申请公募基金管理业务资格的议案》。
国联证券称，为获取公募基金管理业务资格，拓展资产管理业务范围，推动财富管理转型，董事会决议设立公募业务部，由该公司经营层负责具体设立事宜；同意该公司申请公募基金管理业务资格，授权该公司经营层制定相关制度及办理资格申请。需要注意的是，国联证券其实一直在谋求在公募基金方面的业务拓展。
业务协同发力资管
联证券在2020年年报中提到，截至2020年末，该公司资管业务受托资金为380.32亿元。其中，主动管理规模人民币350.15亿元，占资产管理总规模92.07%，较2019年同期增长2.52%。其管理的资管计划共计122个，其中集合资产管理计划45个，资产规模人民币72.14亿元；单一资产管理计划72个，资产规模人民币292.46亿元；专项资产管理计划5个，资产规模人民币15.71亿元。
国联证券表示，2021年将继续夯实主动投资管理能力，与此同时，基金投顾业务也在快速发展。截至今年4月，国联证券基金投顾业务签约客户近9万名，总保有规模近90亿元，并放言2021年内力争与20家以上的机构达成合作。快速增长的基金投顾规模，也让国联证券更加渴求优质资产，此时发力公募基金也将在一定程度上与基金投顾业务相互促进。
谁将拿下第15张券商公募牌照
今年1月3日，国泰君安发布公告称，其子公司国泰君安资管收到证监会核准其公开募集证券投资基金管理业务资格的批复。这是时隔三年之后，证监会再次给券商资管批复公募牌照。
截至目前，持有公募牌照的券商资管扩容至14家，包括东证资管、浙商证券资管、华融证券、山西证券、国都证券、渤海汇金证券资管、东兴证券、中银国际、北京高华证券、财通证券资管、长江证券资管、华泰证券资管、中泰证券资管、国泰君安资管。
值得注意的是，今年以来，中金公司和中信证券两家头部券商先后表示将设立全资资管子公司，并计划申请公募牌照。
04行业专题
◆光大证券：外资资管在华产品线梳理与业务开展模式展望
本文主要梳理了中国金融市场对外开放政策、外资管理人布局中国资管市场的主要形式和外资管理人在中国市场的产品布局现状，选择典例公司进行深入研究，并总结外资管理人相对于内资管理人的优劣势，以期为内资管理人了解并更好迎接外资进入中国市场做准备。
内容标签：公募基金、外商独资、资管业务
报告目录：
- 中国金融市场对外开放政策梳理
- 外资管理人当前产品布局情况
- 外资管理人产品布局案例分析
- 外资管理人竞争力分析
研报原文
05基金新发
据Wind显示，本周共28家基金公司发行61只新基，其中博时基金发行5只基金，建信基金和新沃基金均发现4只，其余基金公司发行数均在4只以下。投资类型有混合型基金、股票型基金、债券型基金及QDII基金。具体情况如下：
06运营数据
1.蚂蚁财富号运营动态
- 上周（6.15-6.21）各大基金公司的财富号粉丝数较上周有爆发式增长，直观来看这主要是本周赶上了618活动热点且平台开启了理财直播周活动，所以多家机构围绕618理财直播周、粉丝亲密度等主题开展了多个活动.
- 财通资管和兴银基金在上周都进行了多场直播，而以中欧基金为代表的基金公司近期则开展了多个蚂蚁社区活动进行固粉引流。
2.理财直播运营动态
- 上周（6.14-6.28）支付宝理财直播共90家机构开了395场直播，环比增加184场。平均每家机构直播4.4场/周，场均观看量17.1w，较上周直播场次和场均观看量均大幅度增长。天天基金直播间上周共35家机构开了80场直播，平均每家直播2.2场/周，场均热度6w，较上周相比虽直播场次小幅度下降，但场均热度无明显变化。
- 上周支付宝理财直播平台开展本月的18财富日活动，本次活动主题为“理财稳中求”，多家金融机构以“稳健理财”为相关主题开启直播，较上月的理财直播周活动热度，本次活动热度较为火热。此外部分券商资管机构也开启618直播活动，活动主题为“复利者联盟集结日”。
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