作者：小道量化实验室
近日a股受海外市场情绪影响，又开始反弹。虽然a股波动较多，但拉出沪深300的成立以来的pe估值走势来看，其实处于底部已经很长时间了。那么针对现在的情况，如何到底如何正确看待沪深300估值的高低呢？
一、目前的沪深300到底处于什么位置？
从pe估值来看，2020年3月24日数值为 10.9962，历史上与该数值接近的（差的绝对值小于该值的1%）天数有91天。从数值来看很低，从历史排名来看，估值也算低，特别是在近一年来看，排名非常低，也就是估值非常接近底部。
（24号pe不同历史阶段排名）
从pb来看，采用加权市净率，2020年3月24日数值为 1.313，历史上与该数值接近的（差的绝对值小于该值的1%）天数有67天。从24号的pb估值来看，比pe的估值更低，2个角度的数据说明目前沪深300算是处于一个估值较低的区间
（24号pb不同历史阶段排名）
所以说，可以目标放的长远一些，不需要太过担心沪深300的波动问题
二、现在买入沪深300合适吗？
那么问题来了，长期来看，沪深300是低估的，怎么一到我买就亏呢？
其实真实的情况是这样的，从24号这点的pe 10.9962来看，历史以来在此点及以下位置买入，指数的涨幅收益率在3个月、半年后、一年后的胜率（正收益概率）在60%-70%之间，但是收益率的差异较大
但是回到pb来说，从24号这点的pb 1.313来看，历史以来在此点及以下位置买入，指数的涨幅收益率在3个月、半年后、一年后的胜率（正收益概率）在79-98%之间
一直以来都不做市场的预测和推断，这里仅仅展示概率，还需要谨慎参考。
整体来看，当前位置买入，正收益的概率较高。同时如果看估值位置来买入沪深300看pb的收益要好一些。主要也和沪深300价值蓝筹股较多，pb低位的时候反弹概率和幅度都较大。所以不妨2者结合，重点看pb的位置来确定合适的估值买入范围。
同时拉取了沪深300的最大回撤来看
这10年中，经历15年的股灾，任意一个时间点买入最大回撤是-46.7%，近期的最大回撤也指处于-10%-20%之间，还算是激进型投资的承受范围。所以如果觉得看好当前的估值，切该跌幅范围能够承受，或将是个好的买入时机
三、怎么买沪深300比较好？
那么市面上这么多沪深300的etf和场外基金，该买哪只呢？
剔除一些没有完全复制沪深300、分级、增强型沪深300基金，对剩下的进行数据排名
从跟踪误差来看，场内etf肯定远好于场外，场内最好是嘉实沪深300etf和易方达沪深300etf，场外是农银汇理沪深300
从超额收益来看，场外收益好过场内etf，国投瑞银、华安、银华都不错
总体来看如若想获得一些超额收益，得选择跟踪误差大的，没有完全最好的，只有看投资者看中哪一个指标去挑选
同时，在挑选好基金之后，还有一个小问题需要留意，是买a份额还是c份额好？
两者的差别其实收益不算太大，但是费率影响较大。A类收0.15%申购费（根据购买金额分级），C类不收但收0.1%服务费。赎回费率（根据持有时长分级）上二者差不多，但C类持有30天免赎回，A类持有一年才能免赎回，所以以创金合信沪深300费率结构为例（大多相同），做了一个A/C份额选择场景推荐
