01 行业动态
◆公募基金规模超20万亿再创新高 五基金公司去年大赚千亿
东方财富网 1.26
基金大年，公募基金市场扩容迅猛，去年末时公募基金总规模达到了20.16万亿元，盈利2.02万亿元，均创下规模历史新高。有4家基金管理人跻身“五千亿俱乐部”，5家基金公司去年大赚超千亿元。
公募基金去年四季报均披露完毕。数据显示，至去年末时，145家基金管理人旗下7365只基金总规模达到20.16万亿元，为公募基金行业有史以来的最高规模，较2019年年末增加5.35万亿元、增长36.13%。权益基金无疑是市场扩容主力：从增长情况看，混合型及开放式股票型基金为代表的权益基金去年末规模分别为4.83万亿元、2.03万亿元，同比增长133.18%、60.70%，权益基金2020年末合计总规模6.89万亿元，创出历史新高。
这是公募基金有史以来首次出现单家基金公司管理规模(非货基)超5000亿元的情况。另外，南方、富国、嘉实、博时等31家基金管理人去年管理规模(非货基)超过千亿元。而2019年末时，千亿基金管理人仅26家，榜首的易方达基金非货规模只有4052亿元。
根据已公布的去年四季报，公募基金2020年全年共盈利2.02万亿元，同样创下历史新高。按基金类型分类，混合型、债券型、QDII、FOF、商品基金等各类型基金利润均为正。而得益于去年股市强势，权益类基金领跑，混合型基金利润超1.1万亿元，股票型基金利润超五千亿。
具体来看，头部公司业绩表现更好：盈利前五的基金公司分别为易方达、汇添富、富国、华夏与广发基金，分别赚1600亿元、1113亿元、1045亿元、1009亿元与1008亿元。此外，南方、景顺长城、鹏华等36家基金公司去年盈利超百亿元。去年仅1家基金公司未盈利。
◆中基协相关负责人：A股市场投资者结构正在边际改善，公募基金持股结构日益优化
中国基金报 1.21
公募占A股流通市值比例7.5%，创近10年最高纪录
自2019年下半年以来，监管层倡导大力发展权益类基金，各项制度供给也让权益类基金进入发展的“快车道”。
数据显示，目前，公募基金总规模突破20万亿元整数关口，权益类基金突破7万亿元，均创历史新高。公募基金持股市值达5.5万亿元，其中持有流通股市值5万亿元，占A股流通市值比例约7.5%，为近10年来最高水平。
不过，与境外成熟市场相比，国内公募基金无论在持股市值占比还是集中度方面，都处于较低水平。
专业机构投资者“崛起”，成为影响资本市场的重要力量
事实上，近两年公募基金持股市值和市场影响力的提升，只是境内专业机构投资者“崛起”的一个缩影，包括公募基金、社保基金、企业年金、保险机构、券商自营等A股市场专业机构，正在成为资本市场的重要投资力量，以散户为主体的A股市场，投资者结构正在悄然发生改变。
我国宏观经济长期向好，资本市场全面深化改革，都为机构投资者提振了信心，境内专业机构增量资金入市积极有序。比如，公募基金注册机制得到优化，权益类基金快速发展；保险公司权益类资产配置不断优化完善，投资比例上限最高可到上季末总资产的45%；银行理财入市等也取得了积极进展。
协会相关负责人指出，首先，第三支柱养老金等中长期资金入市的政策环境将逐步优化，权益投资的会计、业绩评价和激励机制等制度安排将逐步完善，有助于培育和壮大资本市场长期投资的意愿和能力。第二，上市公司治理专项行动有助于畅通“入口”和“出口”两道关，为市场提供更多优质投资标的。第三，证券代表人诉讼制度的落地实施，对于完善投资者权利行使、保障和救济的制度机制，积极倡导长期投资、价值投资和理性投资文化具有重要促进作用。
外资持有A股流通市值3.5万亿元，成为我国资本市场重要力量
除了境内的机构投资者，随着我国资本市场的国际化程度不断提高，外资也延续净流入A股态势，成为A股的重要力量，并对国内机构投资者的投资理念和持股风格产生影响。
从行业看，外资比较青睐医药生物、家用电器、电子、电器设备、金融等股票，这类股票一般有比较稳定的分红回报，或者有较高的成长预期。外资交易与这些行业板块走势表现出较高的相关性，一定程度上形成正反馈效应，对其他投资者的交易行为也产生了明显影响。
◆开年4115亿元新发基金背后 混合基金同比增超3倍90后成购买主力
金融界 1.27
2021年开年，“基金”两字如“冉冉新星”多次登顶各大社交平台的热搜榜单，百亿元认购规模甚至千亿元认购规模的新发基金已不再是市场稀有物。据统计，今年以来截至1月26日，新成立基金规模已达到4115亿元，同比骤增147.37%。
伴随居民资产配置意识变化的背景下，2021年新发基金呈现四大维度的新特征：一是在产品设计上，混合基金成为基金公司的主打产品。二是权益类基金发展持续加速，年内新成立权益类基金募集规模占比高达九成。三是大举南下动态明显。四是持有人结构向年轻化倾斜，90后成为基金持有人中的新主力军。
混合基金募集规模，同比骤增超300%
数据统计，与2020年同期相比，今年1月份以来共成立94只基金，合计募集资金4115.15亿元，新成立基金数量和募集规模分别同比增加10.71%、147.37%。其中新成立混合型基金59只，募资资金3353.88亿元；股票型基金22只，募集资金462.66亿元；债券型基金13只，募集资金298.62亿元。另外，QDII、货币型基金、另类投资基金等其他类型基金暂未有新基金成立。
整体来看，今年1月份以来，公募基金募集规模较2020年同期有大幅提升，其中混合型基金的募集规模同比301.62%，同时占据了新发基金市场的主要市场份额。而在混合型基金和股票型基金发行明显提速的情况下，债券型基金的发行规模略有回落，同比下滑43.74%。
预计流入港股，资金规模444.6亿元
从今年以来新设基金情况来看，新发基金正持续向A股市场“输血”。据统计，新成立基金中，权益类基金募集规模占比高达92.74%，较2020年同期提高29个百分点。
百亿元级基金达12只，90后成新主力军
年内新成立的发行规模超100亿元的新基金数量也在迅速增长。1月18日，由明星基金经理冯波“挂帅”的易方达竞争优势企业混合基金正式发行，该基金发行当日全渠道认购规模已超过2300亿元。按照此前设置的150亿元募集上限，该基金提前结束募集，最终配售比仅为6.25%。照此计算，今年以来已成立12只百亿元级别“巨无霸”基金，相当于去年全年百亿基金数量的四分之一。
在调查新发基金认购人群类型时发现，90后成为新的主力军，更有“基民粉丝”在社交平台注册某公募基金基金经理“全国后援会”以表关注与支持，认购或申购基金已经成为青年人茶余饭后的关注话题，随着公募基金的广泛推广与传播，居民理财意识正明显提高。
也有业内人士对记者坦言，普通投资者在参与基金投资前，并没有将关注度放在对基金的了解上，而是主要根据基金销售平台的热度高低来进行选择，基民的投资者教育发展仍方兴未艾。
◆南下基金抱团科技股：一月收益暴增 市场配置热情大涨
中证网 1.27
开年以来，港股市场表现格外引人注目。随着港股开年来连续大涨，不少港股基金表现出色，基民们的收益也随之大增。
近段时间以来，“南下香江”成了各大机构的关键词。不少机构给予反馈均指出，港股的投资机会在2021年将优于A股。
公募抱团科技股
就在恒生科技指数突破一万点的同时，一些A股稀缺的科技股标的表现十分突出。
截至1月26日，腾讯控股涨幅已经超过27%，美团的涨幅已经超过28%。
从2020年四季报来看，不少明星基金均重仓了这些科技股。这些基金在1月以来的净值涨幅亦紧随市场上涨。
2020年四季报数据显示，腾讯控股是被最多数量的公募基金持有的一只港股。共有332只公募基金持有腾讯控股。这些基金的持股总数量在1.32亿股，相比2020年三季度末，持仓腾讯控股的总股数再度增加了6010.81万股。
美团则是基金抱团的第二大港股科技股。
港股配置热情点燃
今年以来发行了不少可投资港股的新基金，多家基金公司也正在筹备港股新产品。这对于港股投资人来说也是一个值得关注的信号。
曾鹏指出，无论是科技、新能源，还是医药、消费，乃至传统行业，同样的公司在港股会有更强的性价比，更具估值优势。
专业投资机构指出，过去公募基金之所以长期低配港股，在很大程度上是由于能够配置港股的基金产品本身数量就不多。但近年来，伴随国内公募基金发行加速的同时，新基金中能够配置港股的产品数量和占比也在快速提升。
◆基金超配强势行业 “抱团”拥挤引发担忧
中国经济新闻网 1.27
26日，军工、白酒、券商等热门板块跌幅居前，市场上对于“抱团股”的讨论也不断升温。与A股历史上典型的“抱团”行情基金配置的高点相比，当前基金对强势行业的配置虽未达到“瓦解”前的极限位置，但也较为接近。多达100多位基金经理在基金2020年四季报中提及对“抱团股”的看法，大家态度普遍较为谨慎。
从主动偏股型基金配置情况来看，行业龙头股颇受追捧。
博时优势企业3年封闭运作基金经理李洋表示，部分热门行业出现了明显的“抱团”迹象，大量资金集中买入少数上市公司，虽然这些公司的质地较好，但股价表现远远也超过了实际盈利增长，市值中已经隐含了非常乐观的中长期预期。
博时医疗保健行业基金经理葛晨表示，一方面，一些“抱团股”估值已经到了需要用3年甚至5年以上的业绩快速增长才能消化的位置。这种高估值的背后，反映了全球流动性极度宽裕带来的预期收益率普遍下滑。另一方面，这也与去年三季度以来头部基金爆款频出有关。大量规模百亿元以上的基金募集成立后，无论从流动性、确定性、相对排名的安全性，还是为存量基金净值考虑，都会继续买入老基金持有的核心资产。
◆百亿爆款基份额缩水一半 新基金加速“输血”老基金
第一财经 1.25
2020年公募基金行业规模再创新高，市场一片欢呼雀跃。这一年，公募基金规模实现19.82万亿元，若剔除货币基金及短期理财，2020年底公募基金规模为11.68万亿元；这一年，“爆款基”、“百亿基”频现，更有两只权益基金首发狂揽资金超千亿，最终按比例配售。
同样是这一年，投资者加速“赎旧买新”，2020年底约2.57万亿元基金规模来自2020年新发的基金，远远超过老基金的增长速度；而基金经理对新基金的配置大体与其掌管的老基金配置一致，产品不断接力下，股价一次次被推高。这也从侧面印证了一个业内说法：牛市应该买老基金。
公募规模暴增
2020年，公募基金业绩规模再创佳绩，若不考虑当年较晚成立且未披露财报的基金，据数据显示，截至2020年底，公募基金规模达到19.82万亿元，较2019年底的14.19万亿元增加5.63万亿元，若剔除货币基金及短期理财，2020年底公募基金规模为11.68万亿元，较2019年底增加4.57万亿元。
从规模增速来看，中小型公募数据最为亮眼，渤海汇金、淳厚基金、恒越基金、同泰基金、朱雀基金一年内规模增长均超10倍，另有湘财基金、华融基金、格林基金规模增幅在5倍以上。
“爆款基”的假象
除了公司层面，2020年也是超强吸金产品扎堆诞生的一年，尤其是权益类基金。
从产品成立规模来看，华安聚优精选混合、易方达均衡成长股票、鹏华匠心精选混合、南方成长先锋混合、汇添富中盘价值精选混合成立时规模均为300亿元，另有汇添富稳健汇盈一年持有期混合、富国成长策略混合、新能源车ETF、嘉实核心成长混合、易方达研究精选股票等近30只产品成立规模在百亿元以上，这些产品主要来自头部公募基金。
截至2020年底，上述30余只当年成立的百亿规模基金中，超五成的基金份额缩水，其中广发价值优势混合份额缩水超70%，工银高质量成长混合、汇添富大盘核心资产混合、易方达研究精选股票、汇添富中盘积极成长混合、易方达均衡成长股票、新能源车ETF六只产品缩水程度均在50%以上。从规模来看，近七成基金缩水。
“一拖多”加剧下产品配置高度重合
疯狂成立新基金使得基金经理“一拖多”已是常态。相较于2019年有过之而无不及。不过，对于同一位基金经理来说，其管理的同类产品配置大体一致。
事实上，也因此有华东某大型公募基金人士告诉记者，行情好的时候，如果一位基金经理要发新产品了，这时候应该去买他的老基金，因为基金经理大概率配的还是原组合那些股票，老基金仓位里对应的股价价格会一次次被新基金抬高。
◆首批科创板定开基金即将上市！多只基金进入2021年明显加仓，三只开年累计涨幅已超10%
每日经济新闻 1.25
去年7月份获批的6只科创板基金，由于对科创板投资设置了比例要求，彼时被认为是自科创板推出之后最为正宗的科创板基金，如今，这6只基金中，有部分基金于近日披露了上市公告书，即将于1月28日上市交易。
进入2021年之后，多只基金均有明显的加仓迹象，比如易方达科创板两年定期开放混合，截至2020年底的股票仓位约为6成，但截至2021年1月21日，股票仓位占基金总资产的比例已经升至74.35%。
首批科创板定开基金即将上市
1月25日，易方达科创板两年定期开放混合、汇添富科创板两年定开混合、南方科创板三年定期开放混合集体披露了上市公告书，这几只基金将于1月28日上市交易。
作为去年7月份获批的6只科创板基金，这些基金自从推出之后就备受关注，其中很大一个原因就是这几只基金均对科创板投资比例有比例要求，因此也被称为被正宗的科创板基金。
仓位最高超过9成
根据4季报显示，截至2020年底，富国科创板两年定期开放混合的股票仓位占基金总资产的比例为83.11%；博时科创板三年定开混合的股票仓位占基金总资产的比例为76.83%；万家科创板2年定期开放混合的股票仓位占基金总资产的比例达93.17%。
可以看出，各只基金对于仓位的把握还是有着比较不一致的步伐，高的可达9成以上，低的也不到8成。
02 重点基金公司跟踪
◆工银瑞信正式加入联合国责任投资原则组织
中国证券网 1.26
日前，工银瑞信基金宣布正式加入联合国责任投资原则组织（The United Nations-supported Principles for Responsible Investment，简称“UN PRI”），成为签署该原则、承诺践行六大负责任投资原则的中国公募基金管理公司之一。
UN PRI于2006年由前任联合国秘书长安南发起设立，旨在帮助投资者理解环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）等要素（简称ESG）对投资价值的影响，致力于鼓励和支持签署成员采纳六大负责任投资原则并协作实施，融入投资战略、决策及积极所有权中，促进全球金融体系的可持续发展。
投资UN PRI六大原则包括：将ESG纳入投资分析和决策；成为积极的投资者，并将ESG纳入股权政策和实践；寻求被投实体合理披露ESG；促进投资行业对原则的接受和落实；共同努力，提高原则实施的有效性；对实施原则的活动和进展情况进行报告。工银瑞信基金承诺，将遵循六大责任投资原则，做负责任的企业公民，践行长期投资、价值投资、稳健投资的投资理念，为广大投资者创造经济效益的同时，也为社会及环境创造长期价值。
03 大家之谈
◆易方达基金安伟：基金投顾是一场行业需求侧改革
上海证券报 1.25
近两年公募行业经历了爆发式增长。在结构性行情中，公募基金斩获超额收益，吸引了越来越多的投资者，规模更是不断创出新高。但相对而言，基民的幸福感、获得感并没有随着公募产品收益率的上涨而提高，“基金赚钱、基民不赚钱”仍是行业痛点。
近日，安伟在接受记者采访时表示，在海外成熟市场中，通过投资顾问进行资产配置是投资者在投资时的主流选择和方式。而在我国，基金投顾服务才刚刚试点起步，伴随着公募行业的蓬勃发展，基金投顾服务的市场空间值得期待。
致力于提升基民获得感
在安伟看来，作为财富管理行业的一项新探索，投顾是行业纵深发展后的必然趋势，也是进一步细化分工的结果。在就职易方达之前，安伟有近20年大型险资基金投资管理经验，长期专注于基金投资研究。
2019年10月，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，基金投顾业务正式试水，易方达成为首批试点机构。
安伟介绍，易方达对基金投顾业务高度重视，为此专门设立了独立的业务板块。针对基金投顾服务的四个核心要素——产品、策略、服务和客户，易方达基金投顾业务设置了专门的板块，与原有传统销售部门的功能分隔开，成为平行于公司原投研、市场与中后台条线之外的全新业务条线。
需求侧改革开启新蓝海
基金投顾服务与销售服务完全不一样，是从投资者需求出发、从体系化基金研究和资产配置出发去遴选基金，是基金业从“卖方销售”模式向“买方投顾”模式转变的一次全新探索。
据安伟介绍，经过长时间的论证和准备，易方达在投顾业务上初步形成了自身的特色。一是定位清晰。公司长期战略性看好投顾业务，开展投顾业务完全以如何服务好客户为出发点，并以此来构建相应的投资研究体系、市场营销体系、交易运营体系等。
二是投研驱动。公司投顾部门从海内外招揽了10多位优秀人才，组建了专业的团队，基本具备了构建完整的投研体系和投资运作的能力，未来还将继续扩充。
三是客观中立。投顾部门不承担公司的任何销售任务，在产品选择上也不区分易方达产品和非易方达产品，而是根据对产品的客观评价和分析结果从全市场基金中遴选，真正站在投资者视角开展业务。
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