银行理财周报摘要
行业动态
·《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》暂缓实施
· 多家银行部分理财产品费率降为零
· 银行理财业绩分化，近800款理财产品净值“破1”
· 商业银行理财子公司转型路径探索
大家之谈
· 苏州银行孙洪波：新资管时代下，城农商行理财业务如何突围
· 浦银理财总经理曹江涛：重建竞争优势，主动挖掘资管行业新机遇
行业数据
· 微信公众号数据概况
01 行业动态
◆《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》暂缓实施
潇湘晨报 2022.02.23
原定2022年3月1日起施行的《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》（中国人民银行 银保监会 证监会令〔2022〕第1号）因技术原因暂缓施行。相关业务按原规定办理。
人民银行有关负责人表示，《办法》发布后，一些中小金融机构提出，《办法》针对不同金融产品和业务模式提出了具体规范和要求，金融机构需要修订完善内部管理制度、信息系统、业务流程，并进行人员培训。为此，经研究，决定暂缓实施《办法》。
《办法》第十条规定，商业银行、农村合作银行、农村信用合作社、村镇银行等金融机构为自然人客户办理人民币单笔5万元以上或者外币等值1万美元以上现金存取业务的，应当识别并核实客户身份，了解并登记资金的来源或者用途。
央行有关司局负责人曾对媒体表示，实施《办法》的主要目的是预防和遏制洗钱等违法犯罪活动，保护人民群众资金安全和利益。金融机构执行上述办法中关于个人现金存取规定不会影响居民正常现金存取款业务，业务便利程度亦不会受到影响。正常情况下，金融机构不需要客户填写信息或者提供证明材料，只有发现交易明显异常、有合理理由怀疑交易涉嫌洗钱等违法犯罪活动时，才会向客户进一步了解情况。
该负责人还透露，从统计上看，目前我国超过5万元人民币的现金存取业务笔数仅占全部现金存取业务的2%左右，上述办法关于个人现金存取规定总体上看对客户办理现金业务影响较小。
◆多家银行部分理财产品费率降为零
证券日报 2022.02.24
2022年开年以来，包括招商银行、华夏银行、光大银行等在内的多家银行及其理财子公司已先后发布费率调整公告，将其理财产品或代销的理财子公司的产品费率进行下调，部分产品的费率已降至0元。
比如，招商银行近日在官网接连披露数十份理财产品费率优惠公告，涉及管理费、销售服务费等费率，部分产品优惠后的费率已降至0元。此前，华夏银行也曾发布过类似的费率优惠公告，部分产品的销售手续费率按照说明书约定降至0元。
值得注意的是，理财产品的“费率降为0”，并不代表“0收费”。通常情况下，银行理财产品主要包括六大类费用，且各家银行（含理财子公司）收费的项目和费率有所不同。目前，银行理财产品收取的主要费用有销售费、托管费、固定管理费、浮动管理费、认购费、申购费、赎回费以及理财产品在投资运作过程中可能产生的其他费用。
此外，部分银行理财产品还会收取超额业绩报酬，这是指当理财产品实际兑付收益率超过业绩比较基准时，银行将对超过的部分按一定比例在投资者和自身之间进行分配，这是净值型理财产品的主要收费项目之一。
◆银行理财业绩分化，近800款理财产品净值“破1”
中国证券报 2022.02.21
今年以来，由于A股市场震荡回调，“破净”理财产品占比较去年末明显增加。Wind数据显示，截至2月21日，除去银行管理的产品，全市场由理财公司管理的产品共8825只，最新单位净值小于1的产品共有536只，占比为6.07%。而截至2021年末，由理财公司管理的产品共8009只，最新单位净值小于1的产品有88只，占比为1.1%。
据东亚前海证券研究所统计，2022年2月第三周（2月14日-20日）披露净值的理财产品共计13953款。其中披露时间为前一日的产品有517款，为前一周的产品有13436款。两类样本的净值增长率均大多处于0%-0.5%之间。其中披露前1日净值的产品样本中，净值相对前期下跌的产品数量为104只，净值增长率中位数为0.03%；披露前1周净值的产品样本中，净值增长率中位数为 0.04%。
来源：东亚前海证券
从理财公司发行的权益类理财产品来看，业绩表现明显分化。
中国理财网数据显示，截至目前，由理财公司管理的权益类理财产品共19只。其中，有9只产品最新单位净值超过1，其中“工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品”最新单位净值最高，为2.0139；“华夏理财龙盈权益类G款1号三个月定开FOF型理财产品”最新单位净值为1.4223。光大理财有两只产品表现不俗，“阳光红ESG行业精选”最新单位净值达1.2151，“阳光红基础设施REITs优选1号”最新单位净值为1.1305。
与此同时，有10只权益类理财产品净值跌破1。其中，光大理财发行的“阳光红卫生安全主题精选”最新单位净值仅为0.7669，其余9只产品跌幅均在10%以内。
◆商业银行理财子公司转型路径探索
银行家杂志 2022.02.23
一、银行理财子公司面临的挑战
盈利模式转变，由资金池下的价差模式转变为收取管理费用的中收模式。转型后的银行理财的盈利模式已经改写，此前为价差模式，即通过资金池的运作模式赚取整体收益和负债成本的价差。资管新规后成立的理财子公司，理财产品要做到单独管理、单独建账、单独核算，资金池模式无法延续，盈利模式变为单纯赚取管理费用的中收模式，管理规模是理财盈利的关键。
明确净值化、开放化的转型方向，账户管理难度增强。2021年上半年，理财公司存续理财产品突破10万亿元，理财子公司新发产品均为净值化类型，开放式产品规模高于封闭式产品。此前，银行理财最大的优势就是通过信用下沉，拉长久期，以资金池的运作模式实现刚性兑付，匹配投资者偏好的低波动且相对较高收益模式，规模不断扩大。资管新规过渡期结束后，传统理财产品的“收益高—波动小—流动性高”以及“收益高—开放申赎—规模大”便成为了理财子公司面临的“不可能三角”难题，理财账户管理难度大幅提升。
培育“投资文化”，经营理念的转变仍需时间。截至目前，除外商合资理财子公司以外，国有行、股份行、城商行的理财子公司均是由母行资产管理部门发展而来，董监高等管理人员和普通职工也多来自母行，因此理财子公司的体系建设受“信贷文化”影响大，其风控流程受授信业务影响相对较深，而要做好资管业务，经营理念由“信贷文化”转向“投资文化”仍需时间。
二、理财子公司要顺应资管新格局来探寻未来的转型路径
明确机构定位，与公募基金竞争、合作并存。理财子公司应继续发扬固收类产品的投资优势，而对于自己不擅长的权益类资产的投资，投研能力的提升难以一蹴而就，在理财子公司成立的初期，可以借助外部公募基金力量，发展投顾、FOF模式等间接投资权益类资产，并逐步搭建完善自身的权益投研体系，从被动投资过渡到主动投资。
加强产品管理能力，完善产品体系的布局。第一，基于投资者的风险偏好和母行信用研究能力专长，将固收类和现金管理类理财作为主打产品做大做强。第二，攻破非标投资在期限错配和打破刚兑方面的难点，继续发挥非标投资在银行理财的特色优势。第三，在投资者机构化的大背景下，养老基金、社保基金、实体企业等机构投资者产生的资管需求与日俱增，理财子公司可以针对不同客户需求打造差异化产品，设计更加符合机构客户运作习惯及风险偏好的理财产品，逐步实现从零售客户向机构客户的变迁，满足不同层面投资者全方位的理财需求。
以大类资产配置为核心培育投研能力。随着资管产品的不断丰富与创新，理财子公司应延续母行固收产品的投研优势，补齐权益投研能力的短板，组合债券、股票、另类资产和海外资产，以大类资产配置为核心构建投研体系，逐步提升投研能力。
加快数字化转型，打造以金融科技为生产力的综合型资管公司。在科技驱动商业模式创新的时代背景下，理财子公司应加快金融科技融合，以大数据、人工智能等技术为基石，将数字化能力建设融入到产品设计与创新、风险防控、客户营销等各个环节，打造以金融科技为生产力的综合型资管公司，通过提升智能化服务能力增强理财子公司的竞争力。
02 大家之谈
◆苏州银行孙洪波：新资管时代下，城农商行理财业务如何突围
新浪财经 2022.02.24
城农商行的资管业务将从单一理财业务向财富管理业务转变，这种转变对机构的产品识别能力、投资品判断、科技系统支撑提出了更高的要求。对于中小银行来说，未来不管是成立理财子还是完全转为代销，协助客户进行财富管理都是必然的发展方向，机构和从业人员的服务意识和能力都需要围绕这个大方向进行转变。
财富管理将是市场转型的方向，多渠道全方位地代销不同风险收益级别的金融产品，是不可或缺的。
自营和代销理财都有自己的特点和作用，自营理财相对更加灵活，比如可以根据客户的特殊需求定制产品；全市场理财品种更全，不同的机构可能在债券、非标、同业或权益方面有自己擅长的领域，需要代销机构有比较强的产品识别能力，对全市场的产品博取众长，形成自己的代销体系。
苏州银行在4-5年之前开始布局代销理财，并建设了自己的代销系统 ，目前70%理财规模是自营，30%理财规模是代销，两者对于我行客户的财富管理是互补的作用。
◆浦银理财总经理曹江涛：重建竞争优势，主动挖掘资管行业新机遇
新浪财经 2022.02.18
浦银理财整改现金类理财产品进展
2021年现金管理类产品新规落地，意味着长达10余年的现金管理类产品政策优势带来的形态与价格红利的终结。按照新规要求，过渡期内产品的投资、形态等均需与货币基金拉平。2022年全年，浦银理财将继续落实监管要求，对现金管理类产品在投资端和产品端进行整改。
在产品规划和布局上，浦银理财将继续整合现有产品，通过子母产品形成集约化管理的同时，实现面向不同客群的差异化产品货架。在产品创新方面，进一步研发现金管理类功能型产品，通过优化产品功能，如信用卡还款、消费，与“宝宝类”产品看齐，提升货币类产品竞争力；在其他替代型产品研发上，通过发行7天、14天纯债最短持有期产品，丰富类现金类产品货架。
理财产品业内代销火热，浦银理财考虑自建直销渠道
近两年来，理财产品业内代销开展得如火如荼。据统计，全市场代销规模应该有1万亿元左右，浦发银行零售渠道也在积极引入优秀理财公司产品。
代销火热有其深层次原因：一方面，近年来商业银行越来越重视轻资本的财富管理业务，积极打造财富平台和财富超市，理财产品在打破刚兑之后，已经到了比拼真正投资能力的阶段，因此，引入外部理财产品，发挥“鲇鱼效应”，可以鞭策理财公司做好自身产品，这是一种良性竞争；另一方面，作为独立经营公司，理财子公司也有动力去积极推进外部渠道，这是实现规模增长、营收增长的必要路径。
曹江涛表示：后续在做好战略规划基础上，浦银理财应当适时稳步推进直销渠道的建设。
03 行业数据
微信公众号数据概况
1.微信服务号
2022.02.14-2022.02.20期间银行理财公司服务号共发文6次，总阅读量5.7w+。
- 总阅读量排名前三的银行理财公司服务号分别是中信理财小暖象（2.5w）、光大理财（1.2k）、交银理财微管家（1w）。
- 与上周相比，本周银行理财公司服务号总阅读量大幅增加。交银理财微管家、青银理财璀璨人生、贝莱德 BlackRock环比均高达200%以上。
以下是详细数据：
2.微信订阅号
2022.02.14-2022.02.20期间银行理财公司订阅号共发文172篇，总阅读量14w+。
- 总阅读量排名前三的银行理财公司订阅号分别是：交银理财（21362）、中邮理财（20428）、浦银理财（19949）。
- 与上周相比，本周银行理财公司订阅号发文数和总阅读量小幅减少。民生银行理财环比增长最高，为138%。
以下是详细数据：
3.单篇文章阅读量top10（订阅号和服务号一起统计）
在2022.02.14-2022.02.20这周的阅读量top10中，从单篇阅读量来看，上榜的10篇文章有2篇阅读量超过5k；本周上榜最多的是中邮理财和浦银理财，均上榜3篇，而中信理财小暖象、交银理财、光大理财和宁银理财均有1篇上榜。
中信理财小暖象以“【15000份好礼】想囤“黄金”，去哪买？”成为榜单第一，阅读量为2.3w，文章设置了“15000份开年好礼”福利，其中包括现金红包、限量红包封面、小暖象虎年表情包等福利。
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