基金周报摘要
行业资讯
· 新规落地，平台和大V忙整改
· “北交所基金”即将面世？后备军扩至15只，各家都在积极备战，投研团队陆续到位
· 重磅！基金E账户渐行渐近，有从业人员找回十多万“被遗忘”的基金
· 公募基金总规模破24万亿创新高，两年增长超10万亿
· 震动基金圈！一天大卖超百亿，提前结束募集
· 年内近九成FOF基金获正收益，绩优产品四大特点浮出水面
· 年内84只迷你基金清盘，还有超过500只何去何从
营销动态
· 震动基金圈！天天狂飙突进，蚂蚁直逼招行
· 多家基金开展“双11”优惠，部分申购费率低至1折
机构动态
·农银汇理基金获批基金投顾业务试点资格
行业专题
· 中金 | 财富管理：互联网渠道基金代销大放异彩
基金新发
据同花顺数据显示，在11.01-11.07期间，共28家基金公司发行39只新基，其中中欧基金发行最多，共发行4只基金
运营动态
· 蚂蚁财富号运营动态
· 天天基金财富号运营动态
· 招商银行招财号运营动态
· 理财直播运营动态
· 支付宝基金经理粉丝数
01 行业资讯
◆ 新规落地，平台和大V忙整改
证券时报网 2021.11.08
11月初，北上广三地证监局陆续向辖区各基金公司下发《基金投资建议业务规范通知》(下称“通知”)，其中明确规定，不具有基金投顾业务资格的机构不得提供基金投资组合策略投资建议，不得提供基金组合中具体基金构成比例建议，不得展示基金组合的业绩，不得提供调仓建议。
这对于尚未获取投顾资质的第三方基金销售平台，且吸引了各路财经大V构建组合并可供粉丝跟投的第三方而言，冲击是巨大的。
1.平台和大V，积极拥抱监管
迷茫只是暂时的，积极拥抱监管才是大势所趋。尽管此次投顾新规来得有些突然，各平台的响应速度却令人称道。
天天基金于上周四暂停了基金组合跟投。天天基金平台还披露了组合的部分数据：截至2021年三季度，天天基金已为73万用户提供组合服务，其中超半数用户为组合跟投用户，平均持有时长为323天。
基金博主“望京博格”，有着十几年金融从业经验，但离开机构后这些资质自然也自动脱离。“望京博格”也于近日发文，思考未来大V组合的几种可能，他认为，一种是选择一个有投顾牌照的机构入职，继续提供组合服务；二是不做组合，专心研究基金，分享研究成果，有可能会有基金实盘组合，但不能一键下单，仅供投资者参考，自行决策买卖……“这不是告别，仅仅是一个小挫折。”
2.基金投顾机构表态
盈米基金副总裁、“且慢”负责人林杰认为，新规对行业的长期规范发展将产生重大意义。首先对“为客户提供基金投资建议”这个专业业务的规范进行了明确，解决了一些角色不清晰的问题，有利于行业的规范运行；第二是用投顾输出等模式，建立起了投顾机构与销售机构之间的协同机制，有利于行业的专业分工和协作；还有很重要的一点，由于基金投顾业务具有强烈的买方属性，将基金组合业务纳入基金投顾统一规范之后，可以让更多机构将关注点放在客户利益这个行业本来最应该关注的要素上，对行业的长期健康发展有重大意义。
记者从盈米基金获悉，“且慢”自从2020年上线投顾业务之后，大部分业务都已经升级成为了投顾服务，但仍有小部分基金组合业务，目前行业对基金组合已经有了明显的管理规范，公司将按照规范对现有组合业务进行分类处理，符合要求的将升级成为投顾服务，不符合要求的将会终止服务，转化成为销售关系，而非投顾关系。
目前，绝大多数互联网第三方平台，已经暂停对大V组合的跟投及新增买入。林杰才分析，这些平台有着明确的迁移路径，一个路径是与具备投顾资格的试点机构合作，为客户提供符合规范的基金投顾服务；另外一个路径是将现有的组合业务在整改期内回归本源，变更成为基金销售关系。
◆ “北交所基金”即将面世？后备军扩至15只，各家都在积极备战，投研团队陆续到位
证券时报 2021.11.11
1.提前布局产品，”北交所概念”基金已扩至15只
10月18日，易方达、广发、华夏、嘉实、南方、汇添富、万家、大成等8家基金公司率先申报了首批北交所主题基金，随后11月4日，中信建投基金也上报了相关产品，迄今已经有9只主要投资北交所的基金上报。
据了解，这些基金将以不低于非现金基金资产80%的比例投向北交所市场，且均为“两年定期开放”或“两年持有期”产品，可以参与北交所上市股票的战略配售，也可以通过打新、定增以及二级市场买卖等多种方式参与北交所投资。
此外，除了上述北交所主题基金，景顺长城、南方、招商、博时、大成、鑫元等6家基金公司还上报了“专精特新”主题基金。据了解，这些基金将主要围绕工信部公布的4922家专精特新企业名单进行投资，但其中已在A股上市的公司仅有323家，随着北交所的开市，未上市的“专精特新”中小企业有可能陆续登陆北交所或其他交易所。截至目前，共计有15只“北交所概念”基金已经申报。
2.加码投研力度，组建专项小组提供支持
除了上述新产品的筹备外，关于北交所的投研团队、交易系统、政策学习等各方面的筹备也正在各大基金公司中如火如荼的展开。
例如，据华夏基金经理顾鑫峰介绍，目前华夏基金已经将北交所上市公司按照行业划分给行业研究员进行研究、覆盖，团队也有专门人员研究相关政策，华夏基金全行业覆盖的研究平台将为北交所投资提供强大的后盾。
此外，券商中国记者了解到，为了更好的支持北交所两年定开产品的投资与研究，大成基金精选了多位能力圈契合的基金经理以及产业研究能力优秀的研究员组成专项小组，深度挖掘投资机会。
3.细化投资策略，精选高质量成长
值得注意的是，与沪深交易所不同，北交所定位于服务创新型中小企业，服务对象“更早、更小、更新”。因此，多位基金经理表示，北交所的投资策略应该有其特殊性，不能和主板简单的一概而论。
华夏成长精选6个月基金经理顾鑫峰表示，出于流动性方面的考虑，北交所投资应该追求更低的换手率，而更低的换手率要求研究的更加细致、深入；同时，由于大部分公司体量相对较小，因此会对企业的增速有一定的要求。
汇添富基金表示，更看好公司竞争力突出，已经具有一定营收与利润体量，预计未来3年业绩保持稳定成长，且估值合理的公司，会结合行业竞争格局的深度研究，来印证标的公司商业/盈利模式的成熟度以及抗风险能力，要求标的公司估值水平与业绩增速能够匹配，并根据市场流动性予以调整。
◆ 重磅！基金E账户渐行渐近，有从业人员找回十多万“被遗忘”的基金
中国基金报 2021.11.09
一款为个人投资者提供全市场公募基金账户和持仓查询服务的APP——“基金E账户”正在渐行渐近，目前正处于内部测试阶段。
届时，投资者可以通过“基金E账户”了解到自己买过的基金持有情况，再也不怕忘记自己买了啥基金，甚至可能出现“找到申购比较久远的基金，能够小赚一笔”。
1.“基金E账户”正渐行渐近，有从业人员找回十多万“被遗忘”的基金
几个月前，一则加入“基金E账户”APP测试微信群的通知在基金行业内流出。
该通知显示，为方便公募基金投资者查询账户和持有信息，根据证监会相关工作部署，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)开发建设了“基金E账户”APP。前期，协会已发送了测试通知，为方便大家交流，协会和中国结算建立了微信群。
基金君从业内了解，此前基金行业确实进行关于“基金E账户”的测试。博时基金表示，参加了前期举行的多轮测试，测试过程中客户体验总体良好，初步实现了E账户建立的目的。从目前来看，“基金E账户”还无法进行客户的申购和赎回交易，申购赎回仍然需要通过代销机构完成；“基金E账户”对客户体验来讲，为个人投资者提供全市场公募基金账户和持仓查询的服务。
2.可以查询全部持仓基金明细及购买渠道，有望单独开辟“养老专区”
目前“基金E账户”APP仍处于内部测试阶段，还未进入正式运行，不过，有业内人士向基金君大致介绍了一下“基金E账户”的操作界面，“基金E账户”APP的界面如下：
值得注意的是，“基金E账户”APP单独开辟出了“养老专区”，业内人士猜测这或是为未来有望推出的个人养老金税延账户投资公募基金做准备。不过，目前点击“养老专区”时，仍提示“该功能暂未开放，敬请期待”。
3.有助于实现账户归集，大大提升个人客户的基金查询效率
在博时基金看来，未来，基金E账户的推出具有很积极的意义。“原先客户通过不同代销机构购买的产品，必须要通过相应的销售机构进行查询，E账户的推出，可以大大提高个人客户的查询效率，可以做到自己的账户和持仓情况便捷查询，全面掌握，一目了然。基金公司将根据中登公司的统一安排推进上线工作。”
一位基金公司人士表示，根据此前相关监管法规要求，基金管理人每年至少按照一定的频率给持有人发送持有基金明细单，如今正在开发的“基金E账户”也是与这一监管思路一脉相承，就是为了让基金公司服务更加透明，让投资者更加清晰便捷地了解到自己的基金持仓情况。
创金合信基金认为，基金E账户目前不支持申购赎回。如果E账户支持申购赎回等操作，将是最集中的交易平台，对现在的销售生态、各基金公司和销售商的营销策略等，都是比较大的影响。
◆ 公募基金总规模破24万亿创新高，两年增长超10万亿
每日经济新闻 2021.11.08
1.基金产品数量创新高
中基协披露的数据显示，截至2021年8月底，151家基金管理人管理的公募基金总规模达到24.02万亿元，为公募基金诞生以来的新高，同时，基金产品的数量达到8674只，也创出历史新高。
分类别具体来看，股票基金的管理总规模约为2.3万亿元，混合型基金规模约为5.6万亿元，货币基金规模约为9.8万亿元，债券基金规模约为3.3万亿元。
2019年8月底货币基金的规模约为7.3万亿元，占公募基金总管理规模的一半以上，但到了2021年8月底，虽然货币基金的规模增长至9.8万亿元，但是占公募基金总管理规模的比例，已经下降到40%左右。
2.这两年爆款基金频出
进一步来看还可以发现，这两年超10万亿元的规模增长，新基金的规模贡献不容小觑，单单2020年，新基金的成立总规模就达到3.1万亿元，截至10月20日，数据显示，今年以来的新发成立规模约为2.4万亿元。
这两部分相加可以看出，不到两年时间，新基金的新发成立规模达5.5万亿元，贡献了一半以上的行业规模增长。
尤其值得一提的是，与权益相关的基金规模的增长，中基协数据显示，2019年8月底，股票基金总规模仅有1.1万亿元，混合型基金管理规模约为1.7万亿元，但到了2021年8月底，股票基金总规模增长到2.3万亿元，混合型基金管理规模更是增长到5.6万亿元。
3.投资者看到赚钱效应
之所以这两年公募基金的规模取得了大幅增长，在业内人士看来，一部分原因在于投资者看到了赚钱效应，“炒股不如买基”越来越深入人心。
而另一部分原因在于净值化趋势下，叠加公募基金创新产品的不断推进，银行理财的一部分资金在公募找到了更有竞争力的投资标的，比如一些公募FOF、“固收+”产品，甚至是一些指数产品，目标瞄准的就是银行理财替代，而最终实现的收益确实也比银行理财产品更有竞争力，这就使得部分资金也不断开始往公募基金流动。
◆ 震动基金圈！一天大卖超百亿，提前结束募集
中国基金报 2021.11.12
1.广发恒享一年持有期单日募集逾百亿
11月11日下午，广发基金发布公告称，广发恒享一年持有期自11月11日开始募集，原定募集截止日为11月18日。根据统计，该基金募集的基金份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件，为了更好的保护投资人利益，根据相关约定，经与基金托管人华夏银行协商一致，基金管理人决定将本基金募集截止日期提前至11月11日，并自11月12日起不再接受认购申请。
2.“固收+”军团再添百亿爆款，总规模超2万亿元
双11购物节热火朝天，新基金发行也迎来久违的百亿爆款。一位基金业内人士认为，该只产品募得比较好的原因是多方面的。首先，曾刚这个名字在固收圈是如雷贯耳级别的，本身具有吸金效应，再加上零售渠道发力。其次，可能市场对明年收益预期普遍悲观。此外，现在渠道很流行一年持有期产品，大家都在摸索客户陪伴的路径。
今年以来，股债两市波动加大，“固收+”基金的配置需求进一步增加。Wind数据显示，截至今年三季度末，“固收+”基金的总规模已达2.04万亿元，环比增长20.1%，同比增长83%。
3.年终发行迎大考，200余只新基金冲刺募集
Wind数据显示，截至11月10日，按基金成立日来统计，今年以来，新发行基金有1543只，发行总规模达2.53万亿元，单只基金平均发行规模16.47亿元，发行规模达到百亿元量级的新基金有20只。
整体来看，前三季度，发行规模较低的是4月份和5月份，都在1300亿元左右，其他单月发行规模均在2000亿元以上。值得注意到是，四季度以来，公募基金发行规模快速下滑，其中10月份较9月份的2343.66亿元下滑超1000亿元。11月份以来，新成立基金有51只，发行总规模仅543.67亿元。
截至11月10日，还有157只基金正在募集发行，等待发行的基金有近70只，其中不乏来自景顺、汇添富、嘉实等头部基金公司产品。
一位基金经理建议投资者，在购买产品时，建议问自己三个问题：一是为什么选这个基金？二是这个基金经理能不能满足我的需求？三是我大概投多长期限？另外，还要摆好心态，不要有短期赚快钱的想法，基金投资是通过长期投资权益资产分享经济增长红利的投资方式，要做好承受波动的准备，拥有好的心态，长期看是能带来还不错的回报。
◆ 年内近九成FOF基金获正收益，绩优产品四大特点浮出水面
证券日报网 2021.11.10
我国首批公募FOF基金诞生近四年来，公募FOF基金业务的数量和规模都有十分明显的增长，发展速度很快。从公募FOF基金的历史收益来看，2020年以前成立的公募FOF基金去年的平均收益率约为24%。
今年，在市场震荡，基金净值大幅波动的背景下，作为基金产品的“专业买手”，公募FOF产品凭借业绩稳健、适度收益、长期增值的特点，在年内仍赢得可圈可点的业绩。
1.近九成公募FOF，年内实现正收益
资讯数据显示，截至2021年11月9日，近九成公募FOF产品实现了正收益。有6只产品的年内收益率超过10%(A/C份额分开计算)。其中5只为偏股混合型基金，1只为偏债混合型基金，分别是华夏聚丰稳健混合发起式(FOF)A/C、平安养老2045五年、平安养老2035A/C、农银汇理安瑞一年持有混合基金。
上述绩优FOF基金产品大致有四大特点：
一是老牌FOF基金产品收益居前，成立3年左右的FOF产品在平稳运作及投研团队逐渐加持下，取得不俗业绩。
二是这些“尖子生”的管理规模非常小，几乎在10亿元以下。这也就意味着，即便这些FOF基金斩获了可观的回报率，由于基金持有人户数不高，能够分享这个成果的基民也是少数。
三是这些FOF基金重仓的行业主要集中在信息技术、材料、新能源，消费等赛道的重仓比例有所下滑。
四是从重仓基金名单来看，这些“尖子生”几乎不重仓百亿元量级明星基金产品，反而更加青睐“小而美”基金，所选重仓的基金规模大多在50亿元以下，年内收益率大多超过30%，个别FOF基金甚至押中了年内收益率70.21%的绩优基金产品。
2.平安基金旗下3只产品，收益率均超11%
偏股混合型基金方面，平安基金旗下的平安养老2045五年、平安养老2035A、平安养老2035C跃居第三、第四、第五位，分别在年内斩获了12.69%、11.28%、11.03%的收益率。
此外，农银汇理安瑞一年持有以10.13%的年内收益率位居第六。易方达优选多资产三个月、中欧预见养老2050五年、建信福泽裕泰、广发锐意进取3个月等FOF基金产品的年内收益率均在8%以上。
◆ 年内84只迷你基金清盘，还有超过500只何去何从
界面新闻 2021.11.06
根据《证券投资基金运作管理办法》，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
数据显示，今年清盘的202只基金中，总共有84只“迷你基”是因规模过小，总共涉及35家机构，头部基金公司和中小型基金公司都在列，其中中金基金、南方基金分别有6只，中银、中欧、长盛基金也各有5只。
对此现象，济安金信基金分析师程颖指出：“对于基金公司来说，规模太小的基金 ，无法覆盖管理成本。如果一家基金公司有较多被迫清盘的迷你基金，会有损投资者对基金公司的信任感。”
图：基金公司“迷你基”清盘明细
截至目前，市场上仍有700多只基金(不同份额合并计算)规模不足5000万元，处于“迷你”状态，其中有超过500只基金(不同份额合并计算)截至今年二季度规模就已经低于5000万元，最“迷你”基金的资产规模仅有几百万元。
02 营销动态
◆ 震动基金圈！天天狂飙突进，蚂蚁直逼招行
澎湃新闻 2021.11.11
11月10日晚间，中国基金业协会公布三季度基金代销机构公募基金保有规模前100名榜单。
权益基金保有规模“前五”的座次保持不变，招商银行、蚂蚁基金、工商银行继续分列前三，不过，各机构“此消彼长”的分化依旧非常明显，前十名的机构中，蚂蚁、天天的权益基金保有规模分别增长226亿元、426亿元，传统银行代销机构普现“缩水”，仅交通银行、民生银行实现逆势增长。
非货币基金保有规模也呈现第三方代销机构强势崛起的格局，蚂蚁基金以接近1.2万亿的保有规模继续“问鼎”非货保有规模“宝座”，蚂蚁也是三季度唯一一家非货保有规模增长上千亿的代销机构，3季度非货币市场公募基金保有规模增长前五名更是“清一色”被第三方基金销售机构占据。
1.招商银行继续位居权益基金保有量第一，蚂蚁基金、天天基金“强势追赶”
从基金业协会最新公布的代销机构公募基金保有规模上看，权益基金保有规模前十的座次短期内依旧“难以撼动”。
招商银行以7307亿的权益基金保有规模三季度继续蝉联全市场第一名，蚂蚁基金、工商银行以6810亿元、5207亿元分列前三，天天基金、建设银行三季度权益基金保有规模分别为4841亿元、3948亿元，分别位列第四、第五名，前五名座次继续维持二季度的格局。
交通银行取代农业银行，晋升行业第七，交通银行也是三季度前十名的机构中，唯一一家排名上升的机构。
不过，从权益基金保有规模变化上看，看似“平静”的排名下，变化已经在“悄然发生”，蚂蚁基金、天天基金三季度权益基金保有规模分别增长226亿元、426亿元，环比增幅3.43%、9.65%，相比之下，银行代销机构权益基金保有规模均有不同程度下降，仅交通银行、民生银行三季度分别增长216亿元、18亿元，逆势保持正增长。
权益基金保有规模前100名机构中，天天基金、蚂蚁基金也是权益基金规模增长最多的两家机构。
在业内人士看来，三季度权益基金保有规模出现结构性变化或许是近段时间新基金发行遇冷有关。“三季度全市场权益基金规模并未出现大幅增长，在存量规模保持不变的情况下，近段时间，新基金发行明显遇冷，最近更是出现一天之内三只基金同时募集失败的罕见现象，新基金首发不够理想，存量老基金因赎回或净值下跌出现规模缩水，传统代销渠道在持续营销上又不具备优势，就很容易出现权益基金保有规模下滑的局面。”
2.蚂蚁基金三季度非货规模增长超千亿，基煜基金、汇成基金成年内“黑马”
三季度非货币基金保有规模榜单中，第三方基金代销机构的增长也“势如破竹”。
基金业协会数据显示，蚂蚁基金3季度非货币市场公募基金保有规模逼近1.2万亿大关，保有规模超过第二名的招商银行4000多亿元，且是唯一一家三季度非货规模增长超千亿的基金销售机构。
另一家大型互联网基金销售机构——天天基金三季度非货币基金保有规模达到5783亿元，相比二季度环比大增13.95%，超过工商银行，“挤入”行业前三。
而从三季度非货币基金基金规模增长上看，除了蚂蚁基金以1360亿元的增量位居第一之外，规模增量第二至第四名也全是独立第三方基金销售机构：天天基金、基煜基金、汇成基金、腾安基金，上述5家也是三季度非货保有规模增长能够超过200亿的代销机构。
值得注意的是，基煜基金、汇成基金两家第三方机构三季度继续保持快速增长的势头，两家机构三季度非货保有规模分别为1313亿元、893亿元，相比一季度时分别增长116%、177%，一举成为年内基金销售的“黑马选手”。
除此之外，另一家第三方基金销售机构——腾安基金三季度非货币基金规模显著增长也引起业内人士关注。据业内人士介绍，腾安基金近段时间改变了过往几年所走的“精品战略”，开始大幅增加代销基金的数量，也取得了不错的效果。
3.代销机构愈发重视保有量
事实上，代销机构基金销售保有规模公布以来，受到业内关注，也对代销市场产生了潜移默化的影响。
盈米基金CEO肖雯表示，公布代销机构基金销售保有规模有利于公募基金行业长远发展，让销售渠道从更注重交易额向注重保有量转变。对于解决行业“基金挣钱、基民不挣钱”，抑制“赎旧买新”的现象都有积极作用。而且，从根本上看，这也引导了销售机构更加注重客户账户的收益，而不是更加关注自己的销售业绩，这种更注重保有量的模式也和基金投资获得收益的内在逻辑更加一致和匹配，对于引导整个行业的长远发展有深刻意义。
◆ 多家基金开展“双11”优惠，部分申购费率低至1折
每日经济新闻 2021.11.11
1.公募发“双11”狂欢券
进入11月，各种商品的火爆促销计划比比皆是，公募基金产品也不例外。虽然没有了往年专门针对“双11”热点进行推销，但各家机构的产品优惠让利方案不断见诸公告。
景顺长城11月5日发布公告称，拟对包括景顺长城品质、景顺长城策略精选、景顺长城量化新动力等13只产品增加江海证券作为销售机构，并指出通过该机构一次性申购或定期定额投资申购上述基金（仅限前端收费模式），可享受申购费率折扣优惠。
此外，招商基金、东方基金、海富通基金、中邮基金、财通基金等基金公司也在11月陆续发出类似公告，活动时间的起点均覆盖在“双11”周期。值得关注的是，相较此前机构发出的让利方案数量，11月以来同期数量有所增加，特别是机构针对促销的实施，多有上述增加代销机构的计划推出，且就让利幅度来看，前述案例显示，部分申购费率低至一折。
此外记者注意到，“双11”期间，基金公司也在积极布局新基金的发行，Wind统计显示，11月共计有121只基金将要发行（统计初始基金），特别是有关专精特新、科技互联和纯债题材的产品居多。分析人士表示，此类题材中，权益投资赛道大多覆盖高成长行业，这也是今年跨年行情最看好的方向。
2.代销江湖头部效应明显
从“双11”促销的基金市场来看，前述案例中多提及引入新的代销机构，事实上，作为销售渠道拓展的重点，券商、银行和第三方销售平台的能量巨大，竞争也很激烈，前三个季度保有规模前100家中，首尾差距超7000亿元。
据中国基金业协会数据统计，2021年三季度，招商银行股票+混合公募基金保有规模已达7307亿元，位列该统计范畴代销机构之首，而东吴证券位列第100位，统计规模仅24亿元。值得注意的是，银行的代销强势明显高于券商，前十名中有8家来自银行，包括招商银行、工商银行、建设银行等。
对于代销江湖的竞争问题，业内人士纷纷表示，渠道的客源储备是核心，银行得益于吸储能力的强势，客户群体庞大；券商则带有一定的投资顾问色彩，重点在服务端发力；而像第三方机构则侧重于费率的优势，部分上线平台的让利幅度明显高于前两者。
03 机构动态
◆ 农银汇理基金获批基金投顾业务试点资格
农银汇理资讯 2021.11.11
近日，农银汇理基金收到中国证监会出具的《关于农银汇理基金管理有限公司试点开展基金投资顾问业务有关事项的复函》，正式获批基金投资顾问业务试点资格。
04 行业专题
◆ 中金 | 财富管理：互联网渠道基金代销大放异彩
中金点睛 2021.11.11
中基协公布3Q21代销机构公募基金销售保有规模Top100，我们看好居民资产配置拐点下财富管理行业大发展，建议关注率先建立客户信任的领先金融科技公司，财富管理转型领先的头部券商及零售银行，及第三方财富管理平台标杆。
头部机构座次洗牌。从3Q21非货基来看，1）蚂蚁/东财规模愈发一骑绝尘：蚂蚁环比+13%至1.2万亿元（vs.招行-2%至7,810亿元）、作为绝对龙头的领先优势愈发扩大，东财[1]环比+14%至5,849亿元、继2Q超越中行后再度超越工行位列第三；2）蚂蚁/东财贡献全市场逾四分之一增量：蚂蚁/东财市占分别+0.5/0.3ppt至8.2%/4.0%、二者规模合计增长2,072亿元，在引领Top10增长的同时（vs.Top10中其他八家合计下滑914亿元）亦贡献全市场非货基规模增量的~27%；3）零售端三巨头表现亮眼的同时、机构端三强亦形成突围：在蚂蚁/东财外，腾讯规模环比+18%至1,604亿元、排名连续两个季度分别提升2位至第十一；服务于银行/保险/券商/基金公司等B端配置需求的机构亦增速亮眼——基煜/汇成/盈米分别环比+78%/87%/18%至1,313/893/797亿元、位列第十五/二十/二十二。我们判断未来2-3年内，Top10中独立系销售机构的数量将由当前的2家提升至4-5家，包括To C的互联网平台以及To B的销售机构。
独立机构大放异彩。Top100中券商/银行/独立销售机构分别49/30/15家，从各渠道规模对比来看，1）非货基：以蚂蚁/东财/腾讯为代表的独立销售机构环比+17%（vs.全市场+6%）、市占+1.7ppt至17%，银行环比持平（vs.非保本理财产品规模+8%）、市占-1.6ppt至29%，券商环比-9%、市占-1.2ppt至7%、或受权益型及场内基金产品表现拖累；2）权益型：独立销售机构/银行/券商环比+8%/-0.5%/-11%（vs.全市场+1%）、市占为19%/45%/12%；3）剔除权益型的非货基（债基为主）：独立销售机构/券商/银行环比+36%/+13%/+3%，Top10中独立机构占据六席，包括聚焦C端的蚂蚁/东财/腾讯、主打B端的基煜/汇成/盈米，分别反映了互联网平台强大的投教及运营能力，以及线上To B机构销售业务的迅猛发展。
渠道内部格局分化。从各渠道内部来看，随着银行纷纷发力财富管理，银行渠道内部的集中度有所下降（Top10非货基集中度-2%至82%)、其中3Q浙商/华夏/北京/江苏/广发/上海银行等增长较快；相比之下，券商及独立系机构集中度稳中有升，Top10非货基分别+0.5%/+0.2%至62%/98%。
1.风险
市场竞争超预期、金融监管进一步趋严。
图表1：权益基金保有量Top20：五大行+三家股份制银行（招行/浦发/民生）+两家独立销售机构（蚂蚁/东财）位居前十，券商中排名最高的中信证券位居第十四；数量分布—银行>独立销售机构>券商
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表2：权益基金保有量Top100榜单：前三市占率—招行9.1%/蚂蚁8.4%/工行6.5%；东财保有量环比+9.5%至4,897亿元（前十中增速最快）、位居第四、市占提升至6.1%
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：1）加“*”公司为3Q21首次进入Top100；2）标红加粗的天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表3：非货基保有量Top20：五大行+三家股份制银行（招行/浦发/民生）+两家独立销售机构（蚂蚁/东财）位居前十，券商中排名最高的中信证券位居第十七；数量分布—银行>独立销售机构>券商
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表4：非货基保有量Top100榜单：前三市占率—蚂蚁8.2%/招行5.4%/东财4.0%，其中蚂蚁超万亿元；东财保有量环比+14%至5,849亿元、超越工行位居第三、市占提升至4.0%
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：1）加“*”公司为3Q21首次进入Top100；2）标红加粗的天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表5：剔除权益基金后的非货基规模（债基为主）Top100榜单：以蚂蚁/腾讯为代表的头部独立销售机构优势明显，规模分别环比+28%/29%、占非货基比例+5.2ppt/3.9ppt至43%/45%
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：1）加“*”公司为3Q21首次进入Top100；2）标红加粗的天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表6：Top100中不同渠道对比：券商数量占优、银行规模领先；独立销售机构规模增速表现亮眼
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表7：不同渠道内部集中度对比：就非货基规模而言，银行渠道内部集中度有所下降，券商及独立系机构稳中有升
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表8：银行渠道内部排名（权益基金口径）
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表9：银行渠道内部排名（非货基口径）
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表10：券商渠道内部排名（权益基金口径）
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：1）加“*”公司为3Q21首次进入Top100；2）涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表11：券商渠道内部排名（非货基口径）
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：1）加“*”公司为3Q21首次进入Top100；2）涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表12：独立销售机构渠道内部排名（权益基金口径）
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
图表13：独立销售机构渠道内部排名（非货基口径）
资料来源：中国证券投资基金业协会，中金公司研究部
注：涉及保有量计算时，天天基金（独立类）包括东方财富证券（券商类）
[1]本文中涉及保有量计算时，将东方财富证券（券商）并入天天基金（独立）合并计算
04 基金新发
据同花顺数据显示，在11.01-11.07期间，共28家基金公司发行39只新基，其中中欧基金发行最多，共发行4只基金，富国基金发行3只基金，其余公司发行基金少于3只。投资类型有混合型基金、债券型基金、FOF基金、股票型基金和国际（QDII基金），分别为13只、8只、8只、7只和3只。具体情况如下：
注：同一基金中，选取C类，剔除A类
05 运营动态
1.蚂蚁财富号运营动态
在11.1-11.7期间，有112家基金公司财富号粉丝数增加，其中招商基金财富号涨粉最多，涨粉5.5w，其次是天弘基金，财富号涨粉5.3w，兴全基金财富号涨粉4.5w；2家基金公司财富号粉丝数减少。
2.天天基金财富号运营动态
在11.1-11.7期间，有13家基金公司财富号粉丝数增加，其中中加基金涨粉最多，共涨粉1.9w，其次是招商基金，涨粉1.7w，其余涨粉的基金财富号粉丝数增长均低于1.0w；另外，有2家基金公司财富号粉丝数减少。
3.招商银行招财号运营动态
在11.1-11.7期间，有4家基金公司招财号粉丝数增加，其中工银瑞信基金招财号涨粉最多，共涨粉9.2w；18家基金招财号粉丝数减少。
可点击上方原文链接，查看蚂蚁财富号、天天基金财富号与招商银行财富号粉丝数一览表。
4.理财直播运营动态
支付宝理财直播：上周（11.01-11.07）共106家机构开了450场直播，环比增加25场，平均每家机构直播4.2场/周，场均观看量15.7w，场均点赞量25.3w。
天天基金直播间：上周共57家机构开了125场直播，环比减少22场。平均每家直播2.2场/周，场均热度6.3w，本周场均热度呈上升状态。
5.支付宝基金经理粉丝数
根据2021年11月12日统计的数据，与上周相比，排名无较大变化。此次榜单排名第一的仍是富国基金的朱少醒基金经理，排名第二的是景顺长城的刘彦春经理。从周新增粉丝数来看，本周基金经理朱少醒的粉丝数增加0.2w；从点赞数来看，基金经理刘彦春和胡昕炜的点赞数增加最多，均为0.2w。
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