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2025年7月，中信建投证券发布《一文读懂香港虚拟资产监管体系》。
该报告系统梳理了香港虚拟资产监管体系的演进，从早期观望到实施推进，形成“A-S-P-I-Re”路线图。监管以SFC为核心，多部门协同，牌照制度为核心抓手，涵盖传统金融牌照升级（如1/4/7/9号）及新兴专项牌照（VATP、稳定币等）。报告详细解析了各类牌照的申请要求、持牌机构及监管重点，并指出政策、流动性等风险，为香港打造全球数字资产创新中心提供合规路径。
以下是报告目录：
一、发展阶段
二、监管框架
三、监管对象
四、监管主体
五、牌照体系
六、证券&期货牌照
七、虚拟资产牌照
八、支付牌照
九、重点牌照解析
报告内容来源于中信建投证券，不代表道乐研究院的立场与观点，如有侵权请联系research@szltech.com。
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