一、行业资讯
◆基金圈炸了！首家非货万亿公司来了！这些公司狂飙突进，数家权益规模破千亿
中国基金报 2021/7/26
公募基金二季报揭开了行业最为关注的一个话题：基金公司管理规模的变化。二季度基金公司管理总规模激增2.93万亿，达到23万亿元，又是历史新高。而此次规模变化亮点还颇多：第一、在非货基金规模之中，易方达已经突破万亿，优势遥遥领先；第二、一批业绩较好的中小基金公司强势“逆袭”，规模迅猛增长；第三、主动权益基金百亿基金数量进一步提升。
易方达非货规模突破万亿
市场较为关注的是非货币、短期理财基金的规模变化情况，而受益于二季度基础市场走好，权益基金、固收+产品规模继续爆发，基金公司规模继续增长。
天相投顾数据显示，若含估算基金，目前易方达基金非货（含短期理财）规模正式突破万亿大关，达到10659.46亿元，这是目前行业内首次出现单家非货（含短期理财）管理规模超过万亿的情况，是跨越式发展，引起行业广泛关注。
从易方达基金规模增长来看，实现了“大象起舞”。二季度一口气增长了1315.49亿元，是二季度在非货（含短期理财）规模超2000亿基金公司唯一一家规模增长超千亿的公司。同时，易方达整体上半年增长了2605.75亿元，同样是所有这一规模超2000亿基金公司唯一增长超2000亿的公司。
同时，易方达基金也和其他基金公司拉出不小差距，几乎可以说“遥遥领先”。目前非货（含短期理财）规模略逊色于易方达的是华夏基金和广发基金，整体规模分别为6258.02亿元和6207.98亿元。显然，目前后面两家公司和易方达的差距都超过4400亿。
此外，汇添富基金二季度末非货（含短期理财）规模也超过6000亿，达到6181.81亿元。而南方基金、富国基金这一规模也超过5000亿。
数据显示，二季度末非货（含短期理财）规模超2000亿的基金公司达到20家，这20家基金公司在二季度规模平均增长371.6亿元，仅一家公司出现规模缩水。而二季度整个行业平均单家公司规模增长仅80亿，显然头部基金公司在市场竞争中分享了更多蛋糕。
规模增长较多的除了易方达，就是富国基金、南方基金、华夏基金、招商基金、工银瑞信基金，规模增长超过500亿。
千亿级权益类公司达到20家
从权益类基金规模来看，若含估算基金，易方达以7148.92亿元仍高居行业第一位，该基金上半年规模增长了1505.52亿元，是所有基金公司增幅最大的一家。这一领先优势同样非常突出。紧随其后的是华夏基金、广发基金、汇添富基金，规模基本在“4600亿元”区间，规模分别达到4694.54亿元、4674.56亿元，4633.21亿元，而和易方达的差距也在2500亿之间。
从上半年权益类基金规模增长来看，除了易方达基金新增1500亿元规模外，广发基金、中欧基金上半年权益类基金规模新增超900亿，分别为988.09亿元、921.75亿元，同样实现了高位增长；富国、华夏、景顺长城、南方、工银瑞信、东证资管同期规模也增长超过500亿元，这些都是主动权益基金业绩较好的公司，且不少公司在上半年都出现了爆款基金。
权益基金规模增长“大跨步”
近期引起行业关注的是，因为今年出色的业绩，让一大批中小型基金出现“逆袭”，上半年或者二季度权益类基金整体管理规模增长。
恒越基金是一家不太知名的次新基金公司，该公司成立于2017年9月，实际控制人是李曙君，而恒越基金的总经理为黄小坚，早期曾担任过券商研究员，并在银华基金担任过基金经理。从成立到目前仅四年时间，就实现了“百亿”权益规模的突破。而这百亿权益基金规模基本是今年上半年实现的，在去年底恒越基金权益基金规模仅10.55亿元，而上半年一口气增加了97.76亿元。
让恒越基金如此大发展的是因为基金经理高楠，他曾经在中期期货、平安资管、国泰基金工作，2020年开始在恒越基金担任基金经理，目前管理5只基金，管理规模高达107.69亿元。曾有基金行业人士评价，高楠曾经在国泰基金时就受到不少机构投资者认可，其投资能力较强。
从WIND资讯数据来看，高楠所管理的恒越核心精选、恒越研究精选，2020年7月30日以来管理，任职回报都高达96.71%、102.92%。较好业绩的是规模激增的主要原因。
目前主动权益基金18家超千亿
主动权益类产品是“价值含量”最高的品类，这类产品规模中，有18家基金公司突破千亿水平。
主动权益基金规模最大的仍然是易方达基金，达到5842.55亿元，也和后面拉开了不小差距。而广发基金和汇添富基金位居“4000亿俱乐部”，分别为4068.96亿元、4036.99亿元。此外，中欧、富国、嘉实、南方、华夏、景顺、兴全、东证资管等公司主动权益基金规模也较大，超过2000亿。
从主动权益基金来看，二季度末目前规模超100亿的基金达到105只，而一季度末这一数据为99只，证明这类“大块头”基金数量仍在增长。
◆太火了！”固收+”基金规模突破2万亿，这类资产成了”香饽饽”
券商中国 2021/7/27
“固收+”基金规模规模突破2万亿元
根据2021年基金二季报披露，“固收+”基金的数量规模进一步攀升，突破2万亿元大关。在规模上升的同时，“固收+”基金业绩整体表现也不错。根据中金公司的统计， 2021年二季度，超过95%的“固收+”产品获得了正收益；上半年，超过91%的“固收+”基金收益为正。
另外，根据Wind数据显示，截至2021年6月30日，全市场公募基金总规模达22.33万亿元，其中，债券型基金、偏债混合型基金规模合计约5.9万亿元，占比达26%。其中，以二级债基和偏债混合基金为代表的“固收+”规模达1.4万亿元。
目前，市场对于固收+基金并无统一的概念界定和选择标准，固收+基金通常以债券资产作为底仓配置，通过适量投资可转债、权益或者衍生品（国债期货、股指期货等）等其他资产进行收益增厚，从而在保证较低回撤和波动水平的前提下获取相对稳健的投资收益。
90%以上“固收+”基金取得正收益
在规模上升的同时，“固收+”基金业绩整体表现也不错。根据中金公司的统计， 2021年二季度，超过95%的“固收+”产品获得了正收益；上半年，超过91%的“固收+”基金收益为正；此外，成立时间超过6个月的基金中，接近65%连续两个季度收益为正。其中，可转债产品，获得100%正收益。
不过，整体普遍正收益的同时，各个基金的收益分化程度也在加大。“固收+”基金整体收益均较为集中，其中，一级债基、偏债混合FOF和股票多空基金策略的整体收益分化相对较小；而二级债基、偏债混合基金及可转债基金一季度收益分化较大，收益最高与最低产品收益差普遍在20%以上。
银行转债成了“香饽饽”
从2018年以来的历史业绩来看，在可转债基础上叠加股票交易，可以借力股票市场反弹，推动收益相对领先。在今年二季度上看，这一情况仍在延续。
2021年第二季度上证指数上涨4.34%，中证转债指数上涨4.45%，中证转债指数和上证指数走势大致相同。转债市场余额大幅提高，基金持有转债规模创新高。今年二季度，基金持有转债规模1832.6亿元，同比增长48.4%，环比增长13.4%，基金持有转债规模创新高。
◆成立10年默默无闻，今年突然火了！3家头部基金争抢“碳中和ETF”
新浪财经 2021/7/29
一场锁定关键词“碳中和”的争夺战已经打响。在名称争夺战的背后，是公募公司对于“碳中和”概念的产品布局。
27日，华夏基金高调发行碳中和ETF（159790），按计划这只ETF仅募集一天，规模上限为80亿元。目前，该ETF已经募集结束，但尚未公布具体的募集份额。
界面新闻记者从渠道人士处获悉，该ETF当日募集规模或未达80亿元上限。“鉴于近两日市场表现不佳，在此环境下，新基金发行情况不及预期也是可以理解的。”
但就在华夏基金的碳中和ETF成立之时，易方达低碳ETF随后在28日发布公告，表示将场内简称变更为“碳中和50”。
从低碳ETF改为“碳中和50”，看来，易方达和华夏均看上了“碳中和”这个金字招牌。
今年4月6日，鹏华基金率先成立了第一只跟踪该指数的低碳ETF，4月15日，易方达也跟进成立了低碳ETF。本月13日，鹏华继续成立了低碳ETF的场外联接基金A/C。
Wind数据显示，鹏华低碳ETF、易方达低碳ETF的规模分别为2.14亿、1.8亿。截至7月28日收盘，两只ETF分别报收1.41元、1.33元。
作为被动复制指数、以缩小和指数之间的跟踪误差为标准的ETF产品，具有买卖成本低廉、资金使用效率更高的特点，因此也成为公募公司重点布局的产品类型。
“‘碳中和’、‘碳达峰’是未来发展的重要方向，实现双碳目标，需要大量投入去发展新能源。我认为碳中和主题基金的长期投资价值很高，建议投资者可以逢低进行布局”。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
◆易方达中小盘基金拟召开持有人大会，张坤写了一封信，阐述”变”与”不变”
券商中国 2021/7/30
易方达中小盘拟召开持有人大会
易方达中小盘基金成立于2008年6月19日，迄今累计收益率超过9倍。易方达中小盘基金是一只长期业绩优秀的基金。wind数据显示，该基金自成立以来通过精选高成长优质个股，追求基金资产的长期增值，取得了出色的投资业绩。自2008年6月19日基金合同生效至2021年7月28日，基金净值累计增长9.2倍，大幅超越同期业绩基准，年化收益率达到19.38%。
根据公告，“易方达中小盘混合型证券投资基金”拟更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”，同时拟扩大投资范围，在仍主要投资于A股的基础上增加港股。但是在基金变更后，张坤将继续担任基金经理；持有人原持有的份额不变，基金份额的持有时间延续计算
据了解为了维护基金的平稳运作，在完成变更后，仍会采取适当的申购限额措施，保持基金规模的相对稳定。
易方达中小盘的“变”与“不变”
“首先是‘变’”，张坤谈到，“主要的变化是基金投资范围的扩大。我们仍将主要投资A股的上市公司，在此基础上，基金的投资范围将增加港股的上市公司。长期来看，尽量找到更多的高质量公司，有助于为持有人构建一个更加平衡、风险收益比更佳的组合。”
然后是‘不变’，张坤表示：“我们的投资理念和投资方法并没有改变。”
张坤认为，“随着中国经济进入高质量发展阶段，我们相信会有一批优质的企业不断长大并且长寿，并希望通过深度研究，选出一些生意模式优秀、企业竞争力突出的高质量企业，陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。”
二、营销动态
◆银行基金代销的“自我革命”：长尾用户的财富管理争夺战
零壹财经 2021/7/23
银行在基金销售端正进行一场自我革命。
日前平安银行宣布1600只基金一次性实施“零费率”，3000多只基金A类份额申购费率打一折。
根据券商中国报道，如果按照一季度末平安银行1039亿存量非货币公募基金保有规模计算，按照此前行业普遍征收的1.5%费率计算将至1%，那么约等于出让了14亿元的申购手续费。再按照平安银行2020年94.26亿元的代理及委托手续费收入计算，占比居然高达14.88%！
除了平安，招商银行、中国银行、建设银行等多家银行加入了“费率打折”大军。必然将有更多银行乘势而来。
“老大”地位不保？
跟不上时代的人，注定要被抛弃。
以互联网平台为代表的第三方基金代销渠道，正蚕食传统银行的市场份额。与其被动应战，不如主动革命。
一个最直观的数据，银行在基金代销市场的份额从2017年以前的70%左右下降到2019年的55.25%。
还有一组数据，更能反应基金代销江湖的市场格局。基金业协会公布了各家机构在2021年1季度的非货基金保有规模：
· 从“非货市场公募基金保有规模”排名来看，蚂蚁基金以8901亿元的规模超越银行传统渠道位列第一，招商银行、工商银行分别为7079亿元、5366亿元。
· 从“股票+混合公募基金保有规模”排名来看，招商银行以6711亿元规模居首，蚂蚁基金5719亿元紧随其后。
两个统计口径之差主要是债基，也就是说在债基领域，蚂蚁的保有量高达3182亿元，在所有代销机构中遥遥领先。
这样的差距，有可能随着财富代际转移，越拉越大。这些拥有流量和费率优势的互联网平台，在基金代销份额中有望继续提升。
所以，向互联网平台看齐、主动降费率，银行应对行业格局变化的必然。
财富管理转型的“抓手”
如果说基金代销江湖格局之变，是银行面临的外部变革。那么，更深刻的变革，来自银行业转型的压力。
在金融业严监管之下，再加上存贷款利率改革、让利实体等政策叠加，银行业息差日益收窄。重视非利息收入成为战略选择，特别是疫情后，权益类产品持续走热，显示出中国财富管理市场的蓬勃生机。与此同时，资管新规转型之下，也让银行有了更多动力。
目前国外很多银行的传统利差收入占比已降至50%附近，这意味着非利差收入也就是中间收入在收入结构中已经占到了半壁江山的位置。
越来越多银行加注财富管理赛道，而基金代销是一个最好的抓手。在今年一季报中，这个趋势更为明显。梳理30多家A股上市银行一季报，其中20多家银行手续费和佣金收入显著上升。
平安银行、招商银行、光大银行、浦发银行等股份行都花大篇幅强调财富管理的重要性。如招商银行一季报显示，实现财富管理手续费及佣金收入114.25亿元，仅代理基金收入就达到41.64亿元，同比增长61.27%；平安银行一季报显示，实现财富管理手续费收入25.38亿元，同比增长50.2%。其中，代理基金收入12.08亿元，同比增长289.7%；
通过降费，吸引更多客户，扩大权益类产品规模，从而获取更高的销售收入和未来可能更多的浮动管理费，以及财富管理咨询收入。更重要的是，以此形成的客户黏性也比传统的业务更强，有助于银行在大资管时代的转型。
转向“买方投顾”
激活长尾客户只是第一步。以基金代销作为抓手，帮助客户管理财富，提升AUM的规模和质量，才是各家银行降费的核心目的。
面对这届长尾客户的财富管理诉求，需要一整套新的服务体系和理念。颠覆过往银行理财、基金代销服务中“销售者”的定位和形象——从“卖方销售”转向“买方投顾”模式。
这也是适应整个大资管转型应有的转变。跟基金投顾一样，只有将管理人与投资者深度利益捆绑，才能解决“基金赚钱、基民不赚钱”问题。
已经有巨头伺机而动。今年五月，建设银行就联手中金资管推出了“财富管家计划”。这项计划的颠覆在于，不仅免收申购费和管理费，更重要的是在产品端，通过费用结构的重设实现管理人与投资者利益的深度绑定。
也就是说，实现了管理人按照业绩报酬提取收入，而不再是依靠申购费和管理费收入。这样就能帮助投资人更好地全流程进行投顾服务。
◆与投资者共赢，浦发银行推出代销公募基金优惠
金融界 2021/7/29
中国证券投资基金业协会披露的2021年一季度代销机构公募基金保有量规模榜单中，浦发银行以非货币市场公募基金保有规模1708亿，在股份制商业银行中排名第2，银行业代销机构中排名第7。
作为具有市场影响力的银行业基金代销机构，浦发银行8月起将对部分代销公募基金实施差异化优惠费率，将代销的1500余只基金申购费率降至1折，同步上线近千只前端0申购费的公募基金C类份额，客户可通过浦发银行APP一站式购买。在1折申购的基金中，有1000余只混合及股票基金，覆盖价值、成长、均衡等多种类型，覆盖消费、医药、科技等市场热点行业。此外，还有近100只指数基金，近400只债券基金。
浦发银行致力于打造“最智能的财富管理银行”，围绕“智能洞察、智能投研、智能交互、智能规划、智能风控”，实现对客户的全生命周期、多场景的服务。在产品端，发挥集团协同优势以及多年来与金融机构的合作，打造财富管理生态圈，构建多元化产品矩阵，满足不同风险偏好客户的财富管理需求。此外，还以智能化、专业化的财富管理服务陪伴客户长期投资，为客户个人资产稳健增长保驾护航。
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三、机构动态
◆工银瑞信旗下基金二季度盈利279亿元稳居银行系第一
财报网 2021/7/27
随着公募基金二季报披露完毕，各家基金公司管理规模纷纷出炉。根据天相投顾数据，14家基金公司非货币基金规模超过3000亿元。在优异业绩的推动下，银行系基金旗舰——工银瑞信基金非货币基金规模跃升至3909.15亿元，较2020年末增加近670亿元，创历史新高，行业排名跻身TOP10。
单季回报达279亿元，累计回报超2000亿元
在规模不断增长的同时，实力派基金公司以优异业绩不断为投资者积累丰厚利润。据天相投顾数据统计，二季度公募基金合计投资回报达8700亿元，25家基金公司盈利过百亿，工银瑞信基金实现投资回报279.73亿元，排名全行业前十，稳居银行系基金公司第1。从历史回报来看，根据银河证券的数据整理，截至今年上半年末，工银瑞信基金自成立以来已为实现投资回报2020.69亿元，是仅有的8家总回报超过2000亿元的基金公司之一，同时高居银行系基金公司第1。
从具体产品来看，二季度工银瑞信基金旗下有46只基金（不同份额分开统计）取得超过1亿元的利润，主动权益、被动指数、固定收益三大投资方向均有产品在列。工银文体产业A、工银前沿医疗A、工银圆兴混合、工银科创ETF、工银新能源汽车C等5只权益基金实现盈利均超过10亿元。据天相投顾数据整理，工银文体产业A以25亿元的利润排名主动股票型基金前5，工银前沿医疗A以18.72亿元的利润排名主动股票型基金前10。
业绩表现获投资者认可，全明星投研聚力致胜
良好的投资回报基于优异的业绩表现。仅今年二季度，工银瑞信旗下就有79只基金净值增长率超过10%，29只基金净值增长率超过20%，工银新能源汽车、工银生态环境同期回报率更是超过40%。从长期投资回报来看，工银瑞信旗下基金表现更为抢眼。丰厚回报除了业绩因素，同样离不开规模效应。正是基于良好的业绩表现，工银瑞信旗下基金持续受到投资者认可，基金规模稳健增长。
基金的投资回报、净值增长与规模表现三者之间有着十分紧密的内在联系，往往是相互作用的效果，但这都根植于基金公司的长期发展路径。以工银瑞信近年来主动型权益基金业绩和规模的持续提升为例来看，正是其持续夯实投研团队和投研能力的成果。
◆天弘基金”王牌产品”规模再降 跟风转型难上加难
网易财经 2021/7/29
从目前趋势和监管要求来看，天弘余额宝的规模仍有可能下降。与此同时，虽然天弘基金非货基规模快速攀升，但相较同业，其权益产品表现仍难言理想，更缺少可以长期稳健带来稳定回报的权益明星经理。这意味着，在“去货基”标签的这条路上，天弘基金依旧道阻且长。
天弘余额宝规模或将继续下降
天弘余额宝（原名天弘增利宝货币市场基金）成立于2013年5月29日，在今年6月9日前，基金经理为王登峰。因为联合支付宝平台，天弘余额宝被广为人知。
天天基金网数据显示，其成立时的规模为2.01亿元，同年2季度末、3季度末、4季度末，规模分别为42.44亿元、556.53亿元、1853.42亿元，呈几何量级地增长。2017年1季度末突破万亿元，一年后至顶点1.69万亿元。
年度收益方面，2014年涨幅4.82%，此后再未超过4%，2019年和2020年的收益率为2.36%和1.86%，低于同类平均，同类排名分别为508|661和552|678。
有业内人士表示，近两年权益市场高歌猛进，令权益类基金迎来蓬勃发展，固定收益产品收益率一路下滑，此类产品因此被许多投资者赎回。银行理财子公司的崛起，也对公募基金发行的货币基金产品形成了较大冲击。
单就天弘余额宝而言为降低单一货币基金集中度高的风险，此前已有限购和分流。
2017年天弘余额宝经历了三次限购，个人账户持有限额从100万元降至10万元，单日申购额调整为2万元。2018年，余额宝平台陆续接入中欧滚钱宝货币A、博时现金收益货币A等19只其他基金公司的货币基金，对天弘余额宝进行分流。
2021年4月，央行发布文件，要求相关平台管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。
由此，天弘余额宝的规模有可能会进一步下降，甚至有分析指出，其规模未来降到5000亿元以下也不是不可能。
尽管如此，目前天弘余额宝的管理规模仍居同类排名第一，且远超当前规模排名第二的易方达易理财A。Wind数据显示，截至2季度末，易方达易理财货币A的规模为2326.5亿元，较一季度末也下滑近17亿元。
最大原因是权益团队缺少领头羊
近年来，天弘基金主动权益的明星基金经理主要是田俊维和陈国光，前者不仅曾任天弘基金消费组组长，其管理的天弘文化新兴产业，因重仓医药和消费，在2019年同类股票型基金中排名第三。不过在6月23日，天弘基金公告称，田俊维由于个人原因离职。目前，公募基金马太效应明显，其竞争聚焦于各公司的主动管理能力，对于天弘基金来说，挑战或许才刚刚开始。
四、行业专题
◆开源证券：基金代销启航 ，独立三方崛起
公募市场有望超预期扩容，独立三方和券商市占率有望提升。资管产品供给侧持续调整下居民资产向净值型产品转移超预期，2020年全市场新发基金规模高达3.2万亿，同比+123%，2020年11月，全市场非货基保有量达10.99万亿，同比+56%，偏股类基金占比有所提升。市场扩容下，独立三方机构具有流量、价格、功能等多方优势，持续抢占银行市场份额，券商基金推动财富管理转型，在投顾和权益产品方面具有优势，市占率有望不断回升，维持行业“看好”评级。推荐互联网财富管理优质赛道稀缺龙头东方财富，同时，基金业务线条利润贡献较高且财富管理转型较强的兴业证券和招商证券有望成为受益标的。
内容标签：基金代销、销售渠道
报告目录：
- 大时代开启，公募基金市场有望超预期扩容
- 竞争格局：新兴渠道迅速崛起
- 独立三方：蚂蚁基金和天天基金居前
研报原文
五、基金新发
据Wind显示，本周共31家基金公司发行100只新基，其中博时基金发行8只基金，创金合信基金和华安基金和嘉实基金和长城景顺均发行4只，其余基金公司发行数均小于4只。投资类型有混合型基金、混合型基金、债券型基金。具体情况如下：
六、运营数据
1.蚂蚁财富号运营动态
可点击上方原文链接，查看蚂蚁财富号粉丝数一览表。
2.理财直播运营动态
- 支付宝理财直播：上周（7.19-7.25）共97家机构开了313场直播，环比减少41场。平均每家机构直播3.2场/周，场均观看量13w，较上周比直播场次呈下降状态，场均观看量持平。
- 天天基金直播间：上周共49家机构开了126场直播，环比减少10场。平均每家直播2.5场/周，场均热度6.6w，本周场均热度与上周基本持平。
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