01 行业动态
◆ 券业又迎佣金丰年，前三季度券商佣金收入726亿，接近去年全年，经纪业务仍在“温室”中
财联社 2020.10.09
今年的股市活跃助推了交易佣金水涨船高。2020前三季度，券商行业整体佣金收入约725.97亿元，接近787.63亿元的去年全年水平。
券商佣金收入的增长，主要缘于上半年A股市场交易的活跃，也大致冲抵了交易佣金下滑的影响，这也让经纪业务仍在舒服的“温室”中。
国盛证券研报认为，券商净佣金率水平与公司经营战略有关。
券商前三季度佣金收入接近去年全年
据东方财富Choice数据统计，今年9月，沪深两市交易量为13677.54亿股，成交额为168970.38亿元，前9月的月度成交变化来看，7月成为成交最为活跃的月份。
Choice数据显示，A股前三季度成交总额为157.96万亿元，去年同期为99.91万亿，同比增长58.09%；此外，该数据也超过去年全年127.03万亿的成交额。
另外，新增投资者入市增加同样也利好券商经纪业务。截止今年8月底，新增投资者数较2019年年末新增1221.22万。
费率逐年下降，券商经纪业务收入占比下滑
从中证协数据可以看出，2018年以来，券商佣金收入业务有所增长，今年前三季度更是同比大幅增长。然而，近年来，券商佣金费率逐年下滑对券商佣金收入影响较大。2020年上半年，行业平均佣金率更是跌破万分之三的大关，低至0.0294%。
根据半年报数据统计，2020年上半年，受益于资本市场改革持续推进和市场交投活跃度提升，券商各项业务均有一定增长。其中自营业务为券商营收增长第一大来源，贡献29.48%的增长额，同比增长22.51%。其次为经纪业务，贡献22.24%的增长额，同比增长22.11%。
在券商收入结构中，自营业务占比提升至33%；经纪业务占比25%，虽较2018年和2019年略有提升，但是相较一季度下滑5%，也远低于2015年47%的份额。
净佣金率水平挂钩经营战略
国盛证券研报认为，券商净佣金率水平与公司经营战略有关。其中，东方财富和华泰证券利用互联网，实行“以量换价”的经营战略。互联网券商对营业部带动股基成交金额提升的依赖程度较低，经营效率相对较高。
从机构客户占比来看，东方证券、中信证券、国泰君安和兴业证券位列前四名，机构客户占比分别为49.17%、49.5%、38.8%和38.4%。在2018年熊市中，东方、中信、兴业3家券商经纪业务收入仅下降10%左右，抵御风险能力较强，经纪业务相对稳定。2020上半年，市场交投活跃度提升，东方、中信、兴业上半年经纪业务收入同比提升30%以上，弹性较强。牛市中，各家券商经纪业务收入除了与机构、个人客户占比情况有关之外，还与营业部扩张速度、代销情况等有关。
广发证券研报认为，券商行业佣金率仍在下行，伴随交易换手率和佣金率双双走低，国内券商经纪业务转型压力凸显。随着外资券商的进入，海外零佣金模式倒逼国内券商加速向财富管理转型。
龙头券商财富管理业务转型持续推进。以中信、国君为例，2019年中信证券财富管理客户数达到7.5万户，同比增长15%，客户总资产达到8738亿，同比增长39%；2019年以来，国泰君安着手准备客户做全资产规划、投顾服务、收益率提示等，事先模拟运行交易、清算平台，今后将以基金投顾试点牌照作为引子，为客户全面投顾发展准备。
◆ 机构：国务院明确做强上市公司，纲领文件落地利好券商
财联社 2020.10.11
2020年10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，提出了六个方面17项重点举措。
2004年国务院提出“国九条”，将股权分置改革提上日程，2005年国务院发布《关于提高上市公司质量意见》，2006年A股迎来牛市行情。时隔15年，国务院再次提出进一步提高上市公司质量，重要性堪比2004年“国九条”和2014年“新国九条”，对资本市场具有极大的正面促进作用。
自习主席提出设立科创板试点注册制以来，本次《意见》是本轮宽松周期下继“深改12条”后级别最高的纲领性文件，立意高远。为面对新冠疫情影响，《意见》将为上市公司高质量发展营造良好环境氛围，促进资本市场稳定健康发展。
助力股市“慢牛”，券商业务全面受益
《意见》围绕上市公司治理、融资、退出和违法违规等多方面提出举措，对提高上市公司质量作出了系统性、有针对性的部署安排，提升上市公司质量将步入新阶段，助力股市“慢牛”。对证券行业而言，资产端质量不断提升，资金端不断引入“活水”，各类中长期资金持续入市，券商经纪、投行、创投等各项业务将全面受益。我们预计后续资本市场改革政策有望超预期，维持行业“看好”评级，推荐受益于居民资产入市的东方财富，受益标的：中信证券、华泰证券、中金公司(港股)和东吴证券。
◆ 券商为何密集“补血”？年内定增、配股超千亿，中小券商突围路径还有哪些？
券商中国 2020.10.12
过去十多年来，证券行业经营从轻转重。
在行业重资本化背景下，能够实现弯道超车的券商，一是依靠资本补充，最常见的手段包括股东注资和资本市场融资，资本扩充后投资类业务是最重要资金运用方向。二是资本补充给予其反哺收费类业务能力，通过激励机制市场化改革引入优秀业务团队，完成收费类业务的初步布局或弯道超车。
今年以来，券商密集进行资本补充。
展望行业下个十年的发展契机，业内人士认为，主要集中在一级和一级半市场投资、 财富管理和机构经纪业务，中小券商下一阶段的逆袭首选需要考虑与自身禀赋相适应的赛道，然后通过资本补充和机制改革赋予其自身成长性。
券商密集“补血”
近年来，行业集中度日渐提升，中小券商受制于属地经营明显、客户基础薄弱、盈利模式单一等因素竞争优势持续弱化，行业逐步走向集中；同时行业经营的内外部因素亦在发生细微变化，一方面传统业务陷入萎缩，创新业务牌照均聚焦于头部券商，基于分类评级和股权结构的分类管理体系大大限制了中小券商突围的路径选择，另一方面对外开放进程不断加速的背景下外资券商持续加速进程，进一步激化行业竞争。
在此背景下，不少中小券商希望通过资本补充实现突围。资本补充一方面依赖于股东注资，另一方面资本市场的繁荣发展也为其资本扩张提供契机， 定增、转债和配股等融资工具的丰富为券商做大资本金创造有利条件。
据券商中国记者统计，今年以来，已有中信证券、第一创业证券、西南证券、中原证券、海通证券和国信证券6家券商实施了定向增发，共计募集资金约612亿元，用于补充流动资金、项目融资和引入战投等。其中，三家券商募资超百亿：海通证券募资200亿元，国信证券募资150亿元，中信证券募资134.6亿元。
中小券商还将如何突围？
如果将经纪业务、投行业务和资管业务等不依赖于资产负债表的业务归纳为收费类业务，两融、质押和投资类业务等依赖于资金驱动的业务归纳为资金类业务。过去十多年间，资金类业务无疑是实现“逆袭”的中小券商重要突围路径。而资金类业务的扩张依赖于资本补充带来的规模扩张和资金运用效率的提升。
收费类业务依赖于优秀业务团队作为支撑，随着资本规模的扩张，中小券商有能力扩充业务团队从而对于收费业务形成反哺，推动经纪、投行和资管等业务的发展。
上海的一位非银行业分析师认为，顺应产业结构和资本市场的变化趋势，把握一级和一级半市场的投资机会，赚取企业价值增值收益和一二级市场估值差异是下个十年券商重要的盈利增长点，这类业务需要充足的资本补充和优秀的投资团队作为业务拓展的根基。
另一方面，券商推动客户从自我交易走向资产配置是打开经纪业务收入上限的重要路径，这需要产品筛选能力、资产配置能力、客户交易习惯等因素作为支撑，同样离不开优秀的产品评价、资产配置和投顾业务团队作为财富管理转型的根基。
◆ 中国资本市场砥砺前行30年 数说国内券商行业的成长与蜕变
每日经济新闻 2020.10.15
2020年，适逢中国资本市场建立30周年。三十而立的中国资本市场在实现了快速成长的同时，也面临着新的机遇和挑战。
既作为资本市场服务提供商，又作为资本市场深度参与者的券商，在亲身见证中国资本市场30年发展的同时，也深刻地参与了、影响着30年资本市场的发展历程。
在这30年中，券商各项业务的发展变迁犹如一面多棱镜折射出中国资本市场30年所经历的成长与蜕变。
成长：30年证券业波浪式前进
2020年，适逢中国资本市场建立30周年。三十而立的中国资本市场实现了跨越式发展，而券商行业作为三十年中国资本市场的主要建设者、参与者，也充分享受到了资本市场的发展红利。
据统计，截至目前，业内有多家券商的成立时间不少于30年，包括海通证券、方正证券、兴业证券、民生证券、华福证券等。
回溯券商30年发展历程，总体呈现出的是波浪式前进的特征。在经历90年代行业的快速发展后，2001~2005年的长期熊市期间，国内券商行业遭遇了倒闭潮，其中就包括当时曾位列三大全国性券商的南方证券和华夏证券。而随着2003年起的券商综合治理稳步推进和2005年后牛市的到来，券商行业财务状况全面改善，从2006年起，券业的盈利水平大幅增强。此后的几轮牛熊交替，都对券商行业的经营造成了波动。
据中国证券业协会统计，去年末，全国133家券商实现营业收入3604.83亿元，净利润1230.95亿元，120家公司实现盈利。截至2019年12月31日，133家证券公司总资产为7.26万亿元，净资本为1.62万亿元。
蜕变：业务逐步摆脱“靠天吃饭”
由于中国资本市场起步较晚，券商业务结构较为单一，经纪业务收入曾长期有着很高的占比。而在这种业务模式下，券商往往难以摆脱“靠天吃饭”的局面。
据证券业协会统计，2008年，107家证券公司实现营业收1251亿元，其中代理买卖证券业务净收入为882亿元，占比高达70.5%。
近年来，券商原有的经营模式正在发生在深刻的改变。证券业协会的数据显示，2019年，国内133家证券公司2019年度实现营业收入3604.83亿元，其中代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）787.63亿元，占比仅有21.85%。
而近十多年来，券业经纪业务收入没有跟随总收入同步增长，反而逆势下滑。究其原因在于，随着券商行业壁垒逐渐降低、业内竞争加剧，券商经纪业务的利润率被不断挤压。
据Choice数据统计，2009年，证券行业平均佣金率为万分之14.23，此后10多年，证券行业平均佣金率持续下滑，2018年证券行业平均佣金率降至万分之3.76，10年间大幅下降了73.6%。而证券行业平均佣金率的下降势头还在继续。在此形势下，各券商或主动或被动地走上了一条转型之路。
据证券业协会统计，2008~2019年，虽然券商行业的经纪业务收入不进而退，但投行业务、资管业务的收入规模都实现了成倍的增长。这样的“此消彼长”也逐步让券商摆脱对传统经纪业务的过度依赖。
飞跃：投行业务获得长足发展
就券商的投行业务而言，在中国资本市场建立后的多年里，国内缺乏真正意义上的投资银行，当时承销保荐等投行业务在券商经营中占比很小，直到1995年中金公司成立，中国才有了主攻投行业务的券商。
经过20多年发展，国内券商行业的投行业务已经有了长足的发展。据证券业协会统计，2019年，国内券商实现证券承销与保荐业务净收入377.44亿元，比11年前的2008年增长了4.9倍。
◆ “优选私募”兴起！券业高净值客户争夺战升级 券商财富管理产品从求全转向求优
券商中国 2020.10.14
自去年中金公司推出“中国50”私享专户服务以来，证券公司之间对于高净值客户的争夺战就已经吹响了号角。
据券商中国记者不完全统计，包括招商证券、中信证券等都推出了类似的“管理人计划”，聚焦头部私募管理人。此外，已经开始有中小券商加入战局。
优秀私募越发稀缺的背景下，券商与顶级私募携手合作的模式正当其时。这种模式的背后，其实是券商抢夺高净值客户的野心，这也将助推券商加速向财富管理转型。
这场争夺战中，究竟谁能抢先占领高地，仍然有待观察。
多家券商推出“管理人计划”，聚焦头部私募
2019年7月，中金公司推出“中国50”私享专户服务，聚焦50家由中金筛选出来的管理人，并以专户（单一资产管理计划）的形式推荐客户配置。
据招商证券2020年中报，招商证券在财富管理业务方面建立了高净值客户专享服务体系，推出“公募优选”及“私募50”产品池，进一步完善全品种、多层次的产品体系。
较早之前，中信证券也曾经推出“全明星FOF”，帮助客户一次性配置所有头部私募管理人。由于头部的私募管理人越来越稀缺，“全明星FOF”不断续发，成为投资者抢筹优质资产的重要途径。
2016年起，国泰君安推出“严选系列”作为服务客户的主打产品，逐步覆盖全市场近万只私募和公募产品。据悉，该公司也将依托专业研究能力，从管理人、基金经理、金融产品等多维度优选产品，赋能分支机构和一线员工。
如同核心资产一样，优质的管理人将变得稀缺，这一点正成为市场的共识。站在代销机构的角度，引入一只私募产品，通常需要经过全市场分析、尽调、准入这几个环节。所谓“全明星”、“50”、“严选”等，就是在代销层面上，更加聚焦相对优质的管理人，从而使得券商与基金管理人的业务对接和对客户的服务对接更加紧密。此外，通过这种机制，还能一定程度上谈判出差异化的商务条款，从而更有利于券商开展业务和做好客户维护。
背后是高净值客户争夺战
证券私募基金主要投资于二级市场，而这正是证券公司覆盖的主领域，两者的结合存在先天优势。
一方面，证券公司作为“主经纪商”可以提供资本引介、资产托管、产品销售、信用交易、量化交易算法和交易执行等支持，起到良好的孵化作用，让私募基金更多聚焦于专业投资。
另一方面，在证券公司从通道经纪业务向财富管理转型的过程之中，证券私募基金将是助推和成就其转型的重要力量。当前，金融产品全面转型净值化的趋势下，证券公司需要构建高品质的产品体系和系统的售后服务能力，转型为真正的“买方投顾”。
实际上，目前各家券商推出的优选私募管理人体系背后的战略思路和竞争优势大有不同，依托这种体系，各券商之间已经掀起高净值客户的争夺战。
以中金公司为例，“中国50”自去年推出以来，已经快速吸引了一批认同其理念的高净值客户。多位经纪业务人士认为，中金公司的核心优势在于，将强大的买方研究能力降维到经纪业务当中。从组织架构的搭建上，就已经体现了买方思维。比如，中金研究部对接中投证券研究资源成立研究二部，重点为财富管理客户提供投资咨询服务。
从经营思想上看，这个“中国50”类似于一款提供绝对收益的FOF，在中金的研究能力和产品评价能力支持下，通过优选产品、选择合适的投资时机向客户推荐配置，以实现客户账户与中金财富研究策略的同步。中金财富并非是首家推出类似计划的机构，但中金公司强大的买方研究实力、投顾能力和产品筛选能力全部打通后，整体的体系性更强，实现了跨策略、跨产品条线的买方财富管理。
◆ 证券从业人员逆势扩军 近3个月增员超7000
证券时报 2020.10.14
今年多个行业受新冠肺炎疫情冲击，企业裁员屡见不鲜，但证券从业人员数量却在逆势增加，这种势头在最近3个月尤其明显。
中证协及东方财富Choice数据显示，三季末证券从业人员达33.23万人，扭转了上半年持续下滑势头，尤其是7月份以来，在3个月时间里剧增超7000人。
从前三季度来看，保荐代表人、投顾、分析师以及一般证券业务增员明显，经纪人数量则持续下滑，这意味着证券业人员结构在优化。
3个月增员超7000人
此前，证券行业经历了“跑马圈地”时代，从业人数曾在2017年达到35万人。2018年以来，行业进入存量竞争，从业人数逐渐回落，至2019年末，在中证协备案的从业人数跌破33万人，至今年6月末人数进一步减少至32.5万人。但下半年全行业人数反弹明显，9月末证券行业人数达33.23万——这也意味着，最近3个月时间里，证券从业人数增员已超7000人。
统计数据显示，今年前三季度，约70家证券公司（为单家公司口径，或与年报数据口径有差异，下同）从业人数增加，其中27家增员超百人。国信证券、中信证券年内增员数量最多，分别增长超1600人和1400人。
国信证券年内从业人员大增，其中一般证券业务从业人员增员1200多人。据该公司官方回复，主要是经纪业务人员有所增加，为顺应国内金融市场发展趋势，积极引进多层次高素质专业人才，为财富管理转型提供人才储备。
持牌投顾增5542人 经纪人减少5794人
2018年底以来，证券行业开始扛起财富管理转型大旗，投顾作为券商实现转型的重要抓手，成为一众券商的突破口和发力点。在去年证券行业整体减员背景下，全行业投顾人数明显增加。今年以来，投顾建设依然是券商的重要工作，东财Choice数据显示，前三季度，全行业的持牌投顾数量为5.87万人，较今年年初增员5542人，增幅达10.42%。
数据显示，共有9家券商持牌投顾数量超2000人，较今年初增加2家。其中，广发证券和中信证券的投顾人数超过3000人。国泰君安、方正证券、国信证券前三季度持牌投顾数量增员均超过300人。
与持牌投顾数量大增相对应，今年前三季度，全行业经纪人减员5794人，减员幅度为7.78%，三季末全行业证券经纪人数量为6.87万人。近两年来，监管加大对证券经纪人的监管力度，各大券商都在加强自身合规经营管理能力，作为券商行业的“特别工种”，不少券商都在压缩经纪人规模。
数据显示，超过20家券商前三季度经纪人减员逾百人，其中申万宏源、海通证券、中金财富证券等券商经纪人减员数量超300人。但在行业竞争日趋激烈的当下，也有一些中小券商依然通过经纪人来开拓市场份额。
资本市场改革利好 保代增幅明显
从去年开始，资本市场改革进入快车道。科创板、创业板注册制等改革措施逐步落地，给投行业务带来了增量机会。保荐代表人更成为炙手可热的“香饽饽”。证券业协会数据显示，今年前三季度，全行业保荐代表人数量增加了476人，增幅达到12.51%，截至三季末，全行业保代人数达4282人。
02 重点券商跟踪
◆ 券商排位战：海通证券营业收入、净利润何以双双下滑？
资管聊斋 2020.10.01
在国内券商中，海通证券算是大型头部券商。以净资产排名来看，海通证券去年排名行业第4。至于净利润排名，该券商去年更是高居行业第2。
但有意思的是，今年上半年，海通证券是大型券商中唯一一家营业收入、净利润双双下滑的。其中，营业收入下滑1.58%，净利润下滑0.78%。在净利润规模排名方面，海通证券今年上半年降至行业第4。
对券商来说，营业收入一般主要来自五个方面，即手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益、公允价值变动收益和其他业务收入。
拆解海通证券收入结构来看，利息净收入、投资收益和其他业务收入同时下滑，是造成其今年上半年营业收入下滑的主要原因。其中，今年上半年，海通证券的投资收益下滑幅度超过5%，利息净收入降幅接近2%，而其他业务收入成为最大拖累因素，降幅超过36%。
目前，海通证券的业务主要包括财富管理、投资银行、资产管理、交易及机构、融资租赁等。根据今年半年报来看，海通证券的财富管理业务、交易及机构这两大业务的收入明显高于其他业务收入。
比如，今年上半年，作为海通证券的第一大营收来源，财富管理业务收入高达49.46亿元；作为第二大营收来源，交易及机构业务收入为47.27亿元。至于第三大业务、第四大业务的融资租赁、投资银行，其收入均不及22亿元。而第五大收入来源，资产管理业务收入今年上半年更是不及18亿元。
按照业务口径划分，海通证券的财富管理实际不仅包括传统经纪业务、金融产品销售，还囊括互联网金融、融资类业务等。不过以半年报来看，作为海通证券最大的营业收入来源，财富管理业务今年上半年的营业收入增速仅为0.05%，而该业务同期的营业支出增速则高达33.91%。
根据A股市场独立上市的券商排名显示，海通证券的市盈率位居上市券商倒数第5，而市净率排名更是排名倒数第1。
◆ 海南省政府与中金公司举行工作座谈
海南发布 2020.10.08
10月8日下午，省政府与中国国际金融股份有限公司在海口举行工作座谈。省长沈晓明，中金公司首席执行官黄朝晖、顾问朱云来出席。
沈晓明简要介绍了海南自贸港建设情况。他说，海南深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，加快推动自贸港建设，在干部群众精神面貌和岛内外信心、政策落地、市场主体落户、海南自贸港法立法等方面展现出积极变化。希望中金公司深度参与海南自贸港建设，为海南提供参谋、顾问和咨询服务，支持海南研究推进创新投融资模式、防范化解风险、设立自贸港建设投资基金、推动财富管理、加强自贸港政策落实相关问题等事项。
中金公司是中国首家中外合资投资银行，建立了以研究为基础，投资银行、股票业务、固定收益、财富管理和投资管理全方位发展的业务结构。
黄朝晖、朱云来介绍了中金公司业务发展情况，表示将积极参与海南自贸港建设，在提供咨询服务、推动园区投融资、协助向全球发行地方政府债券、开展财富管理和资产管理业务等方面加强与海南的合作。
◆ 下周二打新中金公司！第14家A+H券商股来了，公开发行4.59亿股，本周三询价
财联社 2020.10.12
10月12日，中金公司发布股票发行安排及初步询价公告，询价时间、申购时间、发行数量等众多事项均明确。
公告显示，中金公司确认将于10月14日开展初步询价，10月20日开启申购，缴款日期为22日，自此将成为A股第14家A+H上市券商。本次拟公开发行股票数量不超过4.59亿股，发行股份数量占发行后公司总股本的比例不超过9.50%，全部为公开发行新股，不设老股转让，发行前每股净资产为人民币11.52元。
对于未来的规划，中金公司将做强传统业务，巩固投资银行、股票业务、固定收益等方面的领先优势，进一步扩大市场份额，全面覆盖优质客户，探索新的业务模式，使传统业务在公司的支柱作用得以充分发挥。
主营业务多点开花
投行贵族卷土重来，2020年以来中金公司投行、金融科技、财富管理等方面主营业务多点开花。
为加快推进数字化转型，中金公司持续加大信息系统建设投入，2019年信息技术投入为7.78亿元，全行业排名第6位。对于未来的战略规划，中金公司将做强传统业务，巩固投资银行、股票业务、固定收益等方面的领先优势，同时做大新兴业务，提升投资管理、财富管理等方面的核心能力。
2017年-2019年，公司财富管理业务收入9分别为34.37亿元、32.67亿元及32.86亿元，占营业收入的比例分别为30.66%、25.30%和20.86%。
从2007年初财富管理业务设立以来，中金公司持续为个人、家族及企业客户提供财富管理产品及服务，包括交易服务、资本服务、产品配置服务等。此外，财富管理业务与公司投资银行、投资管理等业务联动，为客户提供包括投资银行、国际业务和环球家族办公室在内的一体化综合解决方案。
客户方面，截至2019年底，中金公司累计拥有327万户，包括11386户企业客户及其他、19395高净值客户（资产300万以上）、106021户财富客户（资产50万以上）、313.45万户大众客户。（不扣除一人多户情况）
历时7个月火箭速度回A
今年，大批外资券商加速进场的同时，国联证券、中金公司券商也陆续回A。
中金公司上市之路始于今年2月。2月28日晚间，在香港上市五年的中金公司官宣“回A”，随即引发市场热议。公司表示，为满足公司业务发展对资本金的需要，拟申请A股发行并在上海证券交易所上市。
本次回A之路中金公司仅用时7个月，火箭速度超出了很多行业人士的预期。
截至目前，已有14家券商完成了A+H股的两地上市。分别是申万宏源、广发证券、中信证券、招商证券、海通证券、东方证券、中原证券、华泰证券、国泰君安、光大证券、中国银河、中信建投、国联证券以及中金公司。
◆ 捕捉机遇，银河证券打造顶级私募服务体系
和讯网 2020.10.13
历经10多年的发展，私募行业已经从当年名不见经传的草莽英雄，成为能够跟公募行业匹敌的资本市场的重要参与者。随着整个行业的不断发展，私募基金正式迈入15万亿时代，开启新征途。
在走势震荡、板块分化的市场背景下，银河证券”第二届专业策略交易公开赛”结束了第一赛季的赛程。
私募与券商合作新机遇
今年以来，基金风口渐起，私募管理人规模逼近15万亿，券商机构销售更是火爆异常。基金的热卖窗口期到来，也正是券商走向大财富管理业务的绝佳时机。
事实上，随着私募基金近几年蓬勃发展，券商在私募基金领域的竞争也日益剧烈，部分券商凭借着综合实力脱颖而出。
自2018年中国银河证券确立”双轮驱动，协同发展”的业务模式以来，财富管理转型即成为银河业务发展的核心思路。私募基金有望成为中国银河证券撬动万亿级财富管理市场的新支点。
银河证券副总裁罗黎明表示，私募是银河证券重要财富管理供给端，更是中国银河证券战略转型中的重要参与角色，为了能够让私募可以专心研究和交易，银河证券致力于搭建服务平台，用金融科技为私募赋能，为私募打造全方位、生态化的服务。
值得关注的是，银河证券主导的专业策略交易公开赛其目的和意义实际上超乎比赛结果本身。一方面助力打造专业策略交易品牌，另一方面也给私募行业的新秀们提供更多发展机会。
03 大家之谈
◆ 加大力度吸引最优秀人才，中金公司董事长明确表态人才战略，A股敲钟在即，人才招募也紧锣密鼓
财联社 2020.10.13
A股敲钟在即，中金公司对人才的吸引也紧锣密鼓。
近期，中金公司董事长沈如军在内部公开场合表示，为了促进公司快速发展，做大业务规模，除了完成公司既定的经营指标，公司要加大力度争取券业最优秀的人才加盟，把公司的人员和客户资源迅速做大做强。
Choice数据显示，截至10月12日，中金公司的从业人员较年初增加541人，增幅为18.3%，全行业排名第四，前三分另为野村东方证券、申万宏源承销保荐、东亚前海证券。
加大力度吸引最优秀人才
今年8月前后，中金公司董事长沈如军在高级别员工大会上公开表示，为使公司更快发展，除了各条线业务指标要提升，还有一个任务是加大力度把最优秀的同业人才高薪请来公司，快速扩大公司的客户规模和员工数量。
根据中金公司披露的招股书显示，截至2020年6月末，公司拥有8255名员工，其中约45%拥有硕士或以上学历，公司约28%的员工和45%的董事总经理拥有海外学习或工作经验。其中，财富管理项目3971人，占比48.1%；投行项目1151人，占比13.94%；投资管理项目676人，占比8.19%。
相比之下，在2019年末中金公司共有8101名员工。其中，财富管理项目4064人，占比50%；投行项目1019人，占比12%；投资管理项目658人，占比8.12%。
各类业务转向均衡发展
近年，中金公司专注投行的打法有所改变，开始均衡发力各项业务。
从中金公司近3年的业绩来看，公司各项业务更加均衡，2017年年报，中金公司和中投证券首次合并年度报表，中投证券资管让中金的资管业务规模整体翻了一倍，此外中投强大的零售经纪业务也给中金公司补足了短板。
历时两年多的吸收整合，2019年8月13日，中投证券正式变更为中金财富。这也意味着中金公司正式从专注投行业务的领先券商向全业务均衡发展的龙头券商进发。
2020年前6月，公司实现收入104.93亿元，投行业务、股票业务、固收业务、资管业务、财富管理业务占比分别为：21.37%、24.49%、16.25%、10.91%、22.38%。
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