最近在跟一个群友聊天的时候，聊到了一个词：春季躁动。10年来，无论牛熊，每年春节前后都有一波或短或长的行情，就是指“春季躁动”。
这周可能就是今年“春季躁动”的起点，主要是因为年初银行有信贷额度、放贷规模会明显增加，加上基本面数据真空、有什么坏猜想也没法证实，不少人会在此时做短线投资。
但道哥还是觉得，现在大行情没有明显改变，在“春季躁动”行情里上车还是得谨慎。毕竟我们买基金就是做长线投资的，短期的投机实在没有必要。
所以今天，我们还是继续看“长跑型”的基金和基金经理，业绩在5年期股票型基金里排名第2的国富中小盘和它的基金经理赵晓东。顺带一提，国富中小盘是这个排行榜唯一没变过基金经理的。
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赵晓东从业近20年，当基金经理也快10年了，还是国海富兰克林基金现任的权益投资总监，投资经验很丰富。可以看到，他管理过的基金里，任期回报没有低于同期同类平均的，甚至可以说高出不少。
看表格应该有基友会注意到，有两只基金的最大回撤（投资者可能出现的最大亏损）大于40%，要知道回撤50%需要涨100%才能回本，这个指标也直接反映了基金经理的风控能力。这是为什么呢？
估计大家也能猜到，国富中小盘的最大回撤是15年股灾的时候，中小盘股在股市下跌时总是先遭殃，当时A股下跌超过40%，作为中小盘基金这个最大回撤还是可以接受的。事实上，看他的回撤数据，发现也只是比沪深300跌多了0.3%而已。说句题外话，这也再一次警示大家不要在高点入场。
纵观这5年，国富中小盘一直在同类中名列前茅（19年刚开始，不算在内），那么赵晓东是如何做到的呢？我们先来看一下他在几只基金上的具体配置。
可以看到，赵晓东管理的3只基金重仓的行业和股票都高度相似，都非常看好金融业。其中，国富焦点驱动是偏债混合基，股票持仓并不高，值得注意的是，这只基的机构持有比例达到98%，道哥不建议投这种机构持有比例太高的基金。
而国富中小盘和国富弹性市值都重仓了多只银行股，你可能会觉得奇怪，银行股可是大盘股，重仓了这么多只银行股，怎么还说是“中小盘”呢？
实际上，这里的“中小盘”定义和广义上的不太一样，招募说明书里头写的是“累计流通市值达到 A 股总流通市值 2/3 的股票归入中小盘股票”，这个比例是按市值算的，有人算过，这样下来96%的股票都会被归为中小盘股票。
所以，你会在国富中小盘的投资风格箱看到是大盘股为主。不过某种程度上来说，这也是我们选择主动型基金的意义所在，18年国富中小盘的业绩比较基准中证700跌了约33%，但国泰中小盘只跌了约17%。基金经理的主动运作能力，是道哥自己选择主动型基金时最看重的地方。
2019看好消费和金融
其实，银行股一直是赵晓东的心头好，2012年银行股一直跌，赵晓东就一直买，越跌越买，一直增持到约38%，最终在年末等到银行股大涨，使得国富中小盘当年凭借24.97%的收益率，拿到了2012年度股票型金牛基金奖。能在持续下跌中坚持自己的判断，赵晓东的心理素质很不错，他曾说：“逆向投资，‘买得早也熬得住’是关键。”
对2019，赵晓东看好消费、金融、创新类医药科技等基本面波动小、确定性比较高的行业。
- 消费：拉动经济的重要力量之一，属于发展趋势向上的成长性行业，消费升级有望促生投资机会，减税政策也有望增加收入、刺激消费。
- 金融：预计2019年宏观经济整体仍将保持平稳，而只要经济不出现大幅下滑，金融行业的估值是显而易见被低估的。由于明年宏观面将处于流动性宽松、低利率状态，坏账率有望保持稳定，银行业基本面仍比较稳健。
- 医药：创新药有新的需求和增长空间，未来增长的确定性较高。
同时，赵晓东对2019年的市场判断是“整体而言，看平到看涨”。他预计2019年的企业利润较难大幅提升，进而估值较难提升，股市上行存在压力，因此判断2019年可能呈现横盘波动或微涨趋势。