01 行业动态
◆基金重磅！“新一轮”答辩终于来了
中国基金报 2021.4.20
万众瞩目基金投顾业务又有新进展。据中国基金报记者了解，继前期25家左右机构收到新一轮基金投顾业务答卷之后，不少基金公司近期接到正式答辩通知，正在积极准备之中。
据悉，在2019年10月份以来，先后有18家机构拿到基金投顾业务牌照，因看好这一业务的前景，目前估计有80余家机构都在积极投身于投顾资格申请及准备之中。此次新一轮投顾答辩开启，这或许意味着，投顾大军即将“扩容”。
从业内反馈来看，投顾业务是未来公募基金发展的突破口之一，大中型基金公司都不会放过这个风口，因此积极投身其中。同时，投顾业务模式将销售机构利益与投资者利益绑定，有利于行业长期健康发展，基金投顾大军扩容将更这一业务带来新气象。
投顾业务答辩开启
自2019年底公募基金投资顾问业务试点正式启动，先后有18家机构获得这一资格，这一试点工作经过了一年多实践已经初具雏形，一大批机构对基金投顾业务跃跃欲试。近日一大批相关机构收到正式参与答辩的通知。
据记者了解，在今年3月份，大约25家左右机构参与了证监会关于投顾资格的问卷考题，此次问卷中包含了100道题目，题目涵盖了投顾业务的各个环节。而此次获得答辩通知的主要是参与过问卷考题机构。而此次拿到问卷的机构主要是基金公司和证券公司。
实际上，基金投顾试点一年多以来，获得基金投顾业务试点资格的18家机构，纷纷积极投资其中，不少机构的业务进展较快。行业对基金投资业务的积极性较大，不仅拥有资格的基金公司在开展业务，尚未取得资格的公司也在积极筹备。据记者了解，目前申请投顾业务资格的公司或达到80多家。
此外，3月中旬，基金业协会曾就《基金投顾业务数据交换技术接口（征求意见稿）》向投顾试点机构征求意见，在投顾业务试点要求的基础上，对投顾业务系统框架、交易模式、规范要求等全维度进行“统一规范”。统一数据接口可以降低各基金投顾机构的系统开发和运维成本，推动基金投资顾问业务规范、长远发展，这也利好新加入的“小伙伴”。
投顾业务发展前景广阔
从目前来看，获得基金投顾资格的机构主要集中于基金公司、商业银行、证券公司、第三方机构。不少人士认为，这些机构格局优势，基金投顾业务呈现多元化发展，更利好投资者。
盈米基金副总裁、且慢负责人林杰才曾表示，今年大概率会有第二批的机构获取基金投顾资格，并加入到这个行业，会给这个行业带来更多的新鲜血液和尝试；经过过去一年多的试点，根据积累下来的经验和遇到的问题，从业者会优化自己的业务模式，政策方面预计也会不断优化，引导这个行业往更加良性的方向发展。
据了解，目前易方达投顾和10家国有大行和股份制银行的上线准备工作正在紧锣密鼓推进之中，其中，与建行的合作已经基本完成灰度测试，招商银行方面的系统开发也接近尾声，预计再过半年左右的时间，这10家银行全面上线后，投资者就会有更多的途径接触到易方达投顾提供的基金投顾业务。此外，还有20家左右券商机构主动与易方达投顾联系，希望尽快上线投顾业务。
实际上，为了更好地备战基金投顾业务试点工作，多家机构均在招聘网站上挂出相关人才的招聘信息，打响人才“争夺战”。业内人士纷纷表示，伴随着新的机构加入，给这一业务带来新的活力，促进业务更快速发展。
◆今年新申报发起式基金已近百只
证券时报 2021.4.22
今年97只发起式基金申报，同比激增155%
证监会官网数据显示，截至4月21日，今年以来新申报的发起式基金数量97只（份额合并计算），逼近100只，比去年同期增加59只，同比激增155.26%。
上海一家中型公募市场部总监分析，基金公司今年热衷于申报发起式基金，主要有主观和客观两方面因素：从主观因素看，部分中小基金公司通过发起式基金，力图实现弯道超车，这让行业逐渐意识到以发起式基金布局产品线“真香”，在自有资金宽裕的前提下，既能毫无成立压力地布局多个赛道，又能给予内部投研人员平台和时间，从而培养和发掘人才。
从客观因素看，这位总监认为，今年以来市场大幅回调，权益基金发行困难较大，尤其是细分行业或细分主题的基金，以开放式基金保成立的代价较高，发起式基金在成立方面极具优势。对于债券基金而言，由于客户以机构大客户为主，单一产品的客户数量极少，发起式基金的运作形式更贴近客户需求。
股债市场走势分化，催生发起式基金市场需求
从发起式基金类型看，今年申报股票型发起式基金的数量最多，达到30只，占比30.93%，其中有26只为指数型基金及其联接基金；混合型基金为发起式基金设立的第二大类型，目前有21只混合型基金申报，占比为21.65%；定开债基、公募FOF也是发起式设立的重要产品类型，两类产品中各有18只、17只产品申报。此外，还有部分短债基金、浮动净值型货币基金也以发起式形式设立。
◆多家头部券商公募基金领域动作多，或增持股权，或申请公募牌照，公募基金正成财富管理领域最好子行业
财联社 2021.4.16
随着资管新规对财富管理市场的重塑，公募赛道正迎来越来越多的券商入局，不少券商也对参股基金公司的股权进一步增持。
近期，中信建投发布公告称，公司对中信建投基金持股比例已由此前的50%增加至75%。中信建投增持中信建投基金股权并非孤例。此前，另一家头部券商国泰君安也进一步增持华安基金股权，持股比例由20%上升至28%。更早之前，天风证券斥巨资受让恒泰证券股权，新华基金(博客,微博)这一公募牌照也是重要戏码。
财联社记者梳理发现，在净利排行榜前十位的基金公司中，有七家公募来自券商系。七家公募基金去年合计净利润为131.21亿元，占已披露数据45家基金公司去年合计净利（281.79亿元）的一半。
券商增持基金公司股权
近期，中信建投证券发布关于中信建投基金完成股权变更工商登记的公告称，对中信建投基金的持股比例由55%增加至75%。
除了中信建投证券外，国泰君安证券也增持了华安基金股权。今年3月9日，国泰君安受让上海锦江国际所持的华安基金8%的股权，持有华安基金的股权比例上升至28%，由原来的并列第一大股东，成为华安基金的第一大股东。
在此次受让前，国泰君安和上海锦江国际、上海上国投资产管理有限公司等在内的五大股东分别持有华安基金20%的股权。
公募基金迅猛崛起将成为吸金利器
在券商密集增持基金公司股权背后，公募基金行业近两年正在迅猛崛起。
财联社记者梳理发现，在净利排行榜前十位的基金公司中，有七家公募来自券商系。这七家公募基金去年合计净利润为131.21亿元，几乎占去45家基金公司去年合计净利（281.79亿元）的一半。
随着公募基金公司净利大幅增长，让各家参股或者控股头部基金的券商也赚的“盆满钵满”。以广发证券为例，按权益法粗略计算，广发基金和易方达基金去年为广发证券合计贡献了超过16亿元净利润，约占广发证券去年净利润15.93%；此外，汇添富去年为东方证券贡献利润约为7.2亿元，占东方证券去年净利润（27.23亿元）比约26%，近乎三成。
券商借助资管子公司“抢滩”公募业务领域
目前，券商想要进军公募赛道，主要有两种方式。第一种是通过参股或控股方式间接取得；第二种则是通过设立资管子公司同时申请公募牌照。
除了参股或控股公募基金公司，在券商行业，为更好把握资产管理行业的发展机遇，拓展资产管理业务的深度和广度，做大做强资产管理业务，各大券商公司纷纷设立资产管理子公司。
据财联社记者不完全统计，截至2020年底，国内共有19家已开业的券商资管子公司，分别是天风资管、德邦资管、国泰君安资管、广发资管、华泰资管、中泰资管、招商资管、海通资管、财通资管、浙商资管、长江资管、银河金汇、渤海汇金、东证融汇、光大资管、兴证资管、东证资管、国盛资管、安信资管。
◆基金牛市搅动代销江湖 千亿俱乐部大扩容
时代周报 2021.4.20
伴随年报的披露，其他金融机构在“基金牛市”中的收获亦浮出水面。
工商银行、招商银行等老牌渠道，代销基金的体量依然惊人。与此同时，一些新势力也在2020年粉墨登场。时代周报记者梳理上市公司年报发现，平安银行、邮储银行、兴业银行、宁波银行等均进入基金代销“千亿俱乐部”。
近两年互联网平台对公募基金销售的分流比较明显， 渠道份额持续提升。相比传统渠道的领头羊之争，独立第三方销售之间的竞争硝烟更浓。
东方财富旗下的天天基金网，已经成长为基金代销领域的“寡头”之一。截至2020年第三季度，天天基金共有140家公募基金管理人的9105只基金产品，基金销售额达9950.68亿元。前三季度的代销体量已经超过了诸多传统渠道。
天天基金显然也是“基金牛市”的最大受益者之一。蚂蚁集团也是独立基金销售的“寡头”之一。2020年国庆期间销售的蚂蚁战配基金，600亿元的发售规模吸引了1360万户的基民认购，让传统银行渠道都不禁为之注目。
此外，与天天基金、蚂蚁基金相比，同花顺的基金代销体量较小，但基金代销收入在其总营收中的占比持续提升。
◆基金销售新规实施半年多 尾随佣金“限高”影响持续发酵
证券时报 2021.4.19
部分银行寻求，上调老基金尾随佣金
去年10月1日正式实施的《销售新规》，首次对公募基金尾随佣金的比例做出明确规定。对于受销售新规影响的渠道方，近期因新基金尾随佣金“限高”而开始寻找在存量老产品上“补差价”。
据一位基金公司人士透露，近期部分银行正在与基金公司商议，希望将尾随佣金在20%至30%左右的存量老基金的尾随佣金比例调高。“这部分存量基金基本是2010年之前发行的老产品，当时行业内尾随佣金普遍较低，银行渠道希望将尾随佣金全部调高到50%。此外，还有一些基金首发当年尾随佣金比较高，随后会逐年下调，现在银行渠道也希望将每年的尾随佣金比例都固定为50%，不再下调。”
尾随佣金调整，对基金公司影响不一
涉及基金公司与代销机构之间利益分配的尾随佣金极为重要。虽然近两年互联网渠道、券商渠道也纷纷秀出发行实力肌肉，但传统的银行渠道在基金代销上仍有着极高话语权，其背后一举一动或将影响行业的生态格局。
北京一位基金公司人士也表示，“从基金销售新规看，新发基金尾随划定50%上限对基金公司有利，但存量老基金尾随提升对基金公司不利，我们公司最近新发基金规模并不大，但存量老基金占比较高，因此公司整体收入或受此影响出现下滑。”
在上述北京基金公司人士看来，银行希望与基金公司重新签订协议，但最终是否上调老基金的尾随佣金比例取决于双方的议价能力。“基金公司若坚持不调整老产品尾随佣金比例，或影响到后续新基金在该银行渠道的销售及合作，但对于有品牌及业绩号召力的基金公司来说，无非就是换家代销渠道销售，实际影响或许会小一些。而一些自身业绩一般，希望能进入银行新基金代销池的基金公司，议价能力较差，此时就会面临两难的抉择。”
尾随佣金去年大幅攀升
受益于2020年公募基金规模大爆发，销售渠道尾随佣金收入水涨船高，大幅增长。根据天相投顾统计显示，扣除没有客户维护费的基金，纳入统计的145家基金公司旗下6263只基金共向销售机构支付客户维护费（即“尾随佣金”）241.14亿元，比2019年同期的144.77亿元大幅增长近100亿元。
若仅统计有客户维护费的基金，从基金公司的情况来看，尾随佣金占管理费收入比例的差异较大，部分基金管理人尾随佣金占管理费收入比例较高，主要是中小型、次新基金公司，如华融基金、中银证券、凯石基金、恒生前海、朱雀基金等，这些公司年报数据显示2020年客户维护费占管理费比例超过50%。而一些管理费收入高的老牌基金公司，客户维护费占比较低，如去年管理费超过20亿的基金公司，客户维护费占管理费比例为26.56%，不少老牌基金公司在21%左右。
◆ETF“供需两旺” 基金公司多方比拼
中证网 2021.4.19
ETF基金密集发行，ETF基金重磅产品不断落地
近日，全市场首批ESG ETF获批，浦银安盛基金、鹏华基金、富国基金拔得头筹。3家基金公司获批的产品共有4只，分别是浦银安盛中证ESG120策略ETF、鹏华国证ESG300ETF、富国沪深300ESG基准ETF、富国中证ESG120策略ETF。
近期市场上还迎来多只ETF基金产品的密集发行。4月16日，国内首批“新材料ETF”之一——华宝中证新材料主题ETF开售，为广大投资者提供了一键配置新材料龙头企业，布局“碳中和”主题投资的利器。此外，南方基金日前公告称，南方物联网ETF即将发售，该基金主要跟踪中证物联网主题指数，主题鲜明，网罗两市物联龙头。
在ETF基金火热局面下，基金公司在ETF基金产品上的比拼也越来越激烈。目前来看，大型公募基金平台的优势毋庸置疑。工银瑞信基金董事长赵桂才介绍，工银瑞信的平台优势将进一步转化打造为ETF三大核心优势：一是投研能力领先，核心基金经理具有十年以上的投资经验；二是产品布局完善，广泛覆盖宽基、行业主题、固收、商品、跨境、跨市场等多个投资领域，构建了行业ETF产品系；三是风险管控严密，拥有行业一流的ETF系统和做市商的服务体系，全面保障ETF的平稳运行和精细化管理，自2009年管理ETF以来，持续保持运作“零风险”纪录。
事实上，即便是大的公募平台，也出现ETF基金难以为继的情况。此前，便有头部基金公司旗下ETF基金产品黯然清盘。“如果说公募基金马太效应越来越明显，那么在ETF基金领域，这个趋势更为明显。除非可以找到独特的赛道和方法，否则弯道超车的难度非常高。”有基金分析人士表示。
◆最新居民理财行为调研！超7成持有基金少于一年
中国基金报 2021.4.21
4月20日，上海交通大学上海高级金融学院联合蚂蚁研究院、支付宝理财智库发布2021年一季度《居民投资理财行为调研报告》。调研结果显示，超7成投资者愿意持有基金等理财产品的周期短于一年，近一半受访者只能接受3个月以内的亏损。
上海高级金融学院教授兼学术副院长严弘分析认为，这映出投资人机会型投资风格较明显，价值型投资习惯尚未养成。
报告显示，有定投习惯的投资人在2020年获得了更高收益，亏损也更少。有超过6成的定投投资人取得了5%以上的收益。而没有定投习惯的投资人中，取得5%以上收益的比例仅为4成。出现收益率的亏损时，非定投人群的人数基本是定投人群的两倍以上。
与此同时，“追涨杀跌”的情况依然客观存在。当损失到达20%时，35%的受访者表示将改变投资计划。当收益超过20%时，约一半的受访者会选择“追涨”。但是对于定投的投资人来说，似乎变得更加理性，在取得较好投资收益后不会大规模追涨。数据显示，定投人群在投资收益超过20%时，选择追涨的比例为13%，远低于非定投人群21%的比例。
除了投资习惯外，该报告针对投资者的收益也进行了调研分析，对于基金亏损多少投资者会感到不安这一问题，明显是定投人群对市场变化的接受能力更强，对亏损的容忍度更高，亏损后也更能拿得住。
牛年以来，市场进入震荡期，在抱团股相继“瓦解”的市场环境下，近期部分基金的收益表现也受到影响。在此环境下，包括支付宝理财平台在内的多家平台不断加大投教力度。
据了解，4月财富日期间，支付宝理财平台联合29家金融机构开直播做投教，4月18日当天，观看直播的人数是日常的7倍。
蚂蚁基金副总经理梁景瑞表示：“今年更考验投资者的知识储备，投资者需要明确自己的风险承受能力和投资目标，可以通过定投、长期持有等方式树立价值投资理念，并在日常不断加强对理财知识的学习。”
此外，支付宝在基金页面中还设有“省心定投”的内容，其中有一项为“目标投”。也就是自己设定一个投资收益的小目标，然后设置定期自动投，该项投资在达到上述目标后回自动卖掉，及时落袋为安。
02 重点基金公司跟踪
新华基金：栉风沐雨17载，二次创业再出发
财联社 2021.4.21
Wind数据显示，截至2020年底，新华基金在管规模为559.55亿元，基金经理为20人。
随着天风证券完成对恒泰证券的收购，新华基金成为天风体系内唯一一家公募公司。在强大的股东实力加持下，有“债券女王”之称的翟晨曦出任新华基金高管，这被业内视为新华基金即将二次发力的信号。
1 新起点：天风证券入主新华基金
对于成立于2004年的新华基金来说，曾经的“新华四杰”足以让公司在权益投资中名扬内外。但将公司整体实力，和少数几个明星基金经理深度绑定，并非完全之策。2015年，王卫东离开公募奔私，2020年5月，崔建波也离任。
2020年3月9日，证监会核准了天风证券收购恒泰证券股权事项，新华基金成为天风体系内唯一一家公募公司。
2020年9月，新华基金公告，聘任天风证券副总裁翟晨曦为公司联席董事长。最新公告显示，翟晨曦现任天风证券副总裁兼公司执委会副主任、天风国际董事局主席，兼任恒泰证券联席总裁、新华基金董事长。
2 新目标：发力成为绝对收益专家，股票债券一个也不能少
而面对传统的周期趋势和全球的经济复苏，新华基金权益团队认为，传统经济仍然有巨大的发展潜力，将在合理的估值范围内，坚定选择中型企业、细分行业的龙头，站在企业基本面的角度，秉承长期投资的历年，努力做出穿越经济周期的精品基金。
3 新风气：快马加鞭，迎头赶上
基于居民理财日益年轻化和使用习惯的互联网化，新华基金着力互联网领域的用户运营、内容运营和产品销售。公开数据显示，今年一月份，在蚂蚁财富基金推荐排名榜单中，新华基金先后数次排名第一位。同时，新华基金的短视频内容多次被蚂蚁精选选中并推荐给投资者，新华基金在蚂蚁直播排名中稳居前百分之二十，获百万级关注用户数。
提及公募行业老生常谈的“投资者教育”，翟晨曦认为，投教是公募必须肩负的责任，新华基金正在尝试通过改版公众号、推出视频号、鼓励基金经理直播等方式，主动加强和持有人之间的沟通，表达自己的核心投研观点。
“去年年底，我们全面改版了微信公众号，增加了推文的频次和深度，向市场客观真实输送我们的看法，主动和持有人沟通；我们还利用互联网的载体，例如蚂蚁直播，让基金经理走到台前，直接和投资人进行交流。” 翟晨曦表示，未来还将和更多的专业基金投顾类机构合作，为投资者提供更好的基金投资体验。
而在公司内部的业绩考核中，以对基金经理的考核为例，下调了其基金短期排名的权重，改为对不同时期的业绩进行加权平均，整个考核体系更偏重长期的业绩考核。
03 大家之谈
暂无资讯
获取更多行业资讯，请关注道乐科技微信公众号
道乐科技
互联网财富管理运营服务商
商务合作：周经理 188-2624-1835